$中环转2(SZ123146)$$中环环保(SZ300692)$$旭升集团(SH603305)$
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【大盘简析】
昨日数据，三大指数均收跌，两市成交额7611亿元，跌多涨少，主力资金净流出306.04亿元。
中证转债指数下跌0.23%，成交额604.49亿元，还挺热。
昨日由于佛诞日港股休市，所以没有北向资金的参与，没有北向资金市场就熄火了，好像市场就是给人家开的似的。
市场没啥大事发生，似乎又进入一种混沌状态，或许是等着厚积薄发吧。
昨作：买。
【未修到底！！！】
昨日中环转2下修股东大会结束了，下修结果出来了。
下修前转股价为7.42元/股，下修后转股价为6.3元/股，本次下修低价为5.3元，未能下修到底。
下修后，转股价提升至84.28元，溢价率为32.5%。
又是虚晃一枪啊，中环转2下修前的溢价率本就不算高，同时在下修前大股东又清仓转债，好似要大有作为似的，结果还是让人失望了，嗐！
不过，也不用恐慌，下修后的溢价率在30%左右，中环转2当前的价格为110元附近，基本也算合理。
如果跌了，预计也跌不了多少。
揣摩公司下修的难度确实高了点，这是投资者无法左右的。
不过，我们可以做的是，多上几层保险。
中环转2提议下修后价格上涨至105元附近，这个价格安全性足够，在孜R关注的时候价格也不过在106附近，孜R的持仓成本就在106元。
从价格来看，这算是一层保险了，就算是下修失败，这个价格也无忧虑。
第二层保险是，确定能够成功下修。
虽然本次没有下修到底，但是大股东在下修前清仓了其所持有的转债，大股东不持有转债就拥有股东大会的投票权，所以，控股股东的态度是很明确的。
也就是说，虽然无法判断下修到什么价格，但成功下修基本没跑了。
只要能够成功下修，转债价格再次跌下来的概率就不高了。
所以，应该如何操作呢？
第一种情况，如果下修失败，参与中环转2的成本不过106元，保底性足够，至少亏不了；
第二种情况，如果下修未能到底，也就是现在这种情况，110元左右的价格再跌回去的概率并不高；
第三种情况，如果下修到底，以110元价格为基础，还存在上涨空间。
从控股股东的态度来看，可以排除第一种情况了，也就是说，最坏的结果就是第二种情况了。
而即便出现第二种情况，也还有收益，且出现的概率也只有33%。
所以，综合来看，是否有博弈下修结果的价值呢？
掘金发现
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【获批转债简析】
旭升集团计划发行可转债于5月15日获证监会核准通过，百元含权22.18，持有334股可以获得10张转债的配售权。
其为沪市上市公司，根据规则一手党实际持有200股可以大概率获得10张转债配售权，需要资金2706元。
旭升集团发行规模为28亿元，前十大持股比例约70.56%，若全部参与配债，则转债实际流通规模约8.24亿元。
若每10张转债能够盈利200元，持有100股则可以抵御正股约7.4%的回撤。
若每10张转债能够盈利100元，持有100股则可以抵御正股约3.7%的回撤。
旭升集团大股东、董高监等近半年无减持行为，公司暂无负面信息，预计发债进度会比较顺利。
【触发下修转债情况】
漱玉转债、盟升转债、新星转债，未来3个月不下修；
万顺转债、绿茵转债，本次不下修；
强力转债、天23转债，未来1个月不下修；
科沃转债，未来6个月不下修；
【预计触发下修转债简析】
上个交易日收盘后有9只可转债（详见表格）公告预计触发下修条件，预计都会触发下修条件。
铭利转债，大股东配债尚未减持，有减持需求，当前价格为108元，不算高，机会大于风险。
中陆转债，转股价值过低，当前价格表明市场视其为作为一只普通的债券，无股性，短期内下修的预期也不高。
奥佳转债、亚药转债，处在回售期内；亚药转债存续还剩下0.88年，到期赎回价格为115元，当前价格低于到期赎回价格，存在博弈空间。
华海转债、长汽转债、天奈转债、泉峰转债、三房转债，距离到期时间尚久，没用明显下修确定信息。
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