上周全指医药卫生指数上涨2.01%，上证综指上涨1.60%，医药继续跑赢上证综指。从行业板块看，中信一级行业中，上周跑赢上证综指较多的行业是农林牧渔、国防军工、房地产、有色金属、煤炭、建材、基础化工、综合、轻工制造、交通运输等行业。
五一劳动节假期期间港股大涨，假期后A股补涨，假期前后两周A股的涨幅有外部汇率稳定的原因，也有内部对4月份政治局会议及7月份三中全会有可能的政策预期的期望。医药在这两周的行情里一直跑赢上证综指，基本是对今年以来跑输大盘的补涨行情。（来源：Wind, 20240429-20240510期间全指医药指数（000991）上涨4.04%，上证综指上涨2.13%）
上周国内宏观政策方面，4月社融同比增速回落至8.3%，新增社融转负。货币增长方面，4月M2同比降至7.2%；M1同比下降1.4%，主要还是反映了在地产的拖累下，地产产业链等传统内需的疲弱，并不代表二季度基本面转弱。消费似乎继续好转，4月CPI同比0.3%，预期0.2%，前值0.1%。出口数据也不错，4月出口环比增速4.6%，基本持平季节性，但受益于低基数，同比增速从3月的-7.5%大幅回升至1.5%。
地产政策方面，5月9日，杭州、西安两大城市先后宣布全面取消楼市限购，深圳、上海、广州、武汉等高能级城市明确提出以旧换新，积极消化存量库存。
海外方面，美国5月4日当周首次申请失业救济人数23.1万人，超出预期21.2万人，美联储降息预期进一步升温。
上周医药从风格来看，小市值股票和有辨识度的国际化创新药企、商业化能力初步得到验证的创新药企涨幅相对较好，各个子行业中跑赢中证全指医药卫生指数的是化学原料药、药店、消费医疗、血制品、CXO等。除化学原料药依旧延续之前的产业出清预期拐点、且一季报确实有边际变化这一逻辑带来的上涨之外，其他医药子版块的走势都有落后板块补涨的意思，血制品领域静丙似乎又有供不应求的态势，但具体产品供需趋势还需跟踪足够长时间的数据才能确定。上周医药子版块大多是补涨逻辑，但主题上又有两个技术领域得到投资者的关注：合成生物学和干细胞治疗。
合成生物学是一门新兴跨学科领域，它结合了生物学、工程学、计算机科学、分子生物学和遗传学等多个学科的知识和技术。合成生物学的主要目标是设计和构建新的生物部件（如酶、遗传回路和细胞器）、生物系统（如微生物或细胞工厂），甚至完全人工的生物实体，以实现特定的功能和目的。合成生物学是非天然的，经过人工设计的，通过生物途径产生产品的过程。产业的实质是制造业，而中国是全球制造业的中心，合成生物学作为新质生产力的一部分，有望带领着我国由发酵工业大国向生物制造强国转变，未来有望在从零创建物质的全新生物合成途径上实现弯道超车。
干细胞领域的关注来自于国内技术的重大突破。4月30日，国内科学家团队在权威杂志CelDiscovery发表干细胞在体外再造胰岛组织的文章。成功利用体外再造胰岛组织移植治愈胰岛素依赖性糖尿病获得突破性进展，是世界范围内首次报道的利用干细胞来源的自体再生胰岛组织移植治愈胰岛损伤性T2D的探索性临床研究。干细胞为糖尿病的治疗提供了新的思路和方法，有望帮助更多的糖尿病患者摆脱长期依赖胰岛素的生活。
周末大家讨论比较多的除了社融数据外，美国《生物安全法案》新版本被提出，增加了祖父条款和申诉程序，众议院监督与问责委员会将于5月15日对该法案进行审议，对于海外业务占比较大的CXO企业，在目前的股价位置上，该法案能否通过及后续的影响，二级市场存在不同的看法，相比之下，国内业务占比高的CXO企业在我国政府全产业链支持创新药发展的大背景下，也许安全边际更高一些。
附1：上周医药子行业收益率
（指数过往表现不代表基金未来收益）
（本文资料来源：Wind, 20240510）
【关联产品】
$银华中证创新药产业ETF发起式联接A(OTCFUND|012781)$
$银华医疗健康量化优选A(OTCFUND|005237)$
风险提示：
马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100 ETF（2023.9.6起）、银华国证港股通创新药ETF（2024.1.3起）、银华中证500质量成长ETF（2024.4.25起）。
温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
本文作者可以追加内容哦 !
