亮点一：上市公司海外营收占比普遍提升。从绝对水平来看，海外业务收入占比较高的前五行业分别为：电子、家电、汽车、机械、化工。从变化水平看，2023 年海外业务收入提高幅度较大的前五行业分别为汽车、机械设备、国防军工、电力设备、农林牧渔；下降幅度较大的前五行业分别为基础化工、纺织服饰、医药生物、商贸零售、轻工制造。
（数据来源：Wind，申万宏源研究，海通资管公募权益部）
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亮点二：供给端增速放慢，上市公司更加注重分红。24Q1A股资本开支和在建工程同比增速继续下行，未来转固压力继续下降，固定资产同比开始拐头向下。资本开支放缓背景下，上市公司更加注重投资者回报，各项分红指标均有提升。以2023年年末市值计算A股整体股息率为1.90%，是2006年以来仅次于2018年的股息率（1.93%），因此若是从股债收益率的对比来看，当前的股息率指标表明当前 A 股市场指数处于底部区域。
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