在上周医药板块中，药品和器械表现明显好于医疗服务和医药商业。服务和商业需求相对刚性，在行业受到政策冲击和市场偏弱的环境有更好的防御性，但随着政策负面影响逐步减弱和市场情绪改善，药品器械板块表现更加强势。
近期大家对医药板块的关注度高，六大细分赛道基本面各不相同，未来谁最有可能脱颖而出？下面做个观点分析：
化学制药
1.院内制剂受反腐影响预计承压；
2.原料药因下游补库存，阶段性需求复苏，部分公司一季度业绩好于预期。
中药
1.院内中成药受反腐影响和23年上半年高基数，业绩承压。
2.院外OTC（非处方药）平稳增长，部分企业在24年一季度有提价。
生物药
1.疫苗未见明显拐点，重点产品HPV疫苗供需格局差预期变差；
2.血制品处于景气后周期，但渠道库存底，预计业绩稳健可持续。
3.创新药政策层面等待国家层面支持文件出台，行业层面关注AACR（美国癌症研究协会年会）和5月底ASCO（美国临床肿瘤学会）会议，预期将陆续有创新药企披露临床数据，形成催化。
医药商业
药房：23年一季度高基数压力，3月客单价边际好转，但同比依旧承压。龙头公司依靠市占率提升未来2-3年仍有望支持15-20%的增速。
流通：行业竞争格局稳定，借助渠道发展工业与零售第二增长曲线，盈利能力有望上行。
医疗服务
专科医院：行业在DRG医保控费以及消费疲软的情况下，短期难看到明显的恢复增长，竞争格局恶化提高看盈利能力下行的风险，仅中医诊疗仍保持高景气度。
医疗器械
设备：短期市场对一季报利空反应落地，反腐对二季度的负面影响边际减弱，下半年年以旧换新政策可能对行业存在潜在催化。
耗材：院内手术仍处于逐步恢复阶段，部分品种仍处在集采以及即将集采的情况下，不确定较高。
看好医药行业的投资者可以关注华泰紫金中证医药50指数基金进行布局：
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华泰紫金中证医药50指数基金是一只被动指数型基金，紧密跟踪中证医药50指数（931140），追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。基金经理毛甜，深耕量化投研13年，目前主要管理了宽基指增和食品饮料、医药、化工等细分赛道的行业指数基金。
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