首先，5000亿贷款要求“银行风险自负”，我的研判，这个部分一线城市要拿不少，因

$城投控股(SH600649)$  首先，5000亿贷款要求“银行风险自负”，我的研判，这个部分一线城市要拿不少，因为太多二三线城市，你这钱贷出去，恐怕风险不太好控制。

其次，上海会怎么参与。我的研判，不会介入太深，但肯定要做，毕竟四大一线，要么都不玩，要玩是一起玩，不然不合群。

第三，和城投控股有啥关系。一句话，给钱，买，发reits，一个reits收回80%资金，继续买，再发retis，100亿变500亿，500亿变2500亿。

注意，reits一发，负债变资产了，移出表外的，极端情况 净资产会从8变成16，16变32，负债率从70%，变50%，变40%，假设不增发扩股的话。

以上是城投控股如果被选中，其可能的一种发展路径。