坐拥东证资管前元老王国斌和公募基金“四冠王”赵诣等全明星阵容的泉果基金，在A股牛市末期高调出道，踩着熊市低点募资超百亿元，产品还锁定三年无赎回之忧，可以说从诞生之日起就拿尽一手好牌。
然而，成立两年多，泉果基金至今未能向基民交出一份哪怕称之为“及格”的成绩单，可谓一手好牌打得稀烂。
王国斌亲自操刀的专户产品“泉果桃源一期”，目前净值亏损两成以上。公司规模最大的公募产品、曾经“顶流”赵诣操刀的泉果旭源，最新净值也亏近三成。
事实上，泉果旭源成立以来有近九成的时间净值处于亏损状态（A份额，不含成立首日，下同）。泉果基金另一只股基泉果思源，成立以来的118个交易日里更只有5个交易日净值在1元以上。
根据东财Choice数据，2023年度，泉果基金以143.27亿元的管理资产规模、50.41亿元的亏损，成为全市场百亿规模以上公募基金公司的“亏损比之王”。
形成巨大反差的是，因所发股基全为三年持有产品，基民只能申购不能赎回，泉果基金自身倒是赚得盘满钵满，仅2023年泉果基金就稳赚管理费2.18亿元。
创始人王国斌专户亏20%
2022年2月，泉果基金成立，创始人之一的王国斌，系公募行业大佬，曾任东方证券副总裁，并开创了东证资管赫赫有名的“东方红”资管品牌。除了王国斌，泉果基金其它创始人员和核心投研人员，也多为东证资管老将。
而很快，原农银汇理顶流、2020年公募基金“四冠王”赵诣，以及原金鹰基金明星、2018年度金牛基金经理戴骏也先后加入公司。
这样，手握“全明星阵容”，泉果在牛转熊的行情中轻松募资逾百亿元，成为2022年最受关注的公募基金公司之一。2022年7月，王国斌还高调露脸雪球创始人方三文的访谈栏目《方略》，完美阐释了公司投资理念，吊足了公众的胃口和期待。
但让人大跌眼镜的是，作为泉果基金成立后的首只权益产品，王国斌管理的泉果桃源一期表现却并不怎么样。
据东财Choice显示，泉果桃源一期1号截至5月10日披露的净值仅为0.7946元，累计亏损逾20%，大幅跑输比较基准，而最大回撤接近27%，已经跌破0.8元的传统主观多头私募专户产品预警线。
根据此前媒体报道，泉果桃源一期规模约120亿元，于2022年8月成立，系三年持有期专户。这意味着，目前该产品浮亏在20亿元以上。该产品离三年之约还有一年又三个月时间，但愿其在剩下的时间能奋起直追，不要说赚钱，最起码不要让苦等三年的投资者亏钱出局。
“四冠王”赵诣半程也亏28%
若仅是王国斌一只产品“败走麦城”，还可以归结为基金经理个人因素。但目前，泉果基金旗下几乎所有股基产品，都出现业绩亏损或远远跑输大市的情况。
2022年10月18日，“顶流”赵诣操刀的泉果旭源成立，规模99.07亿份（合并份额，下同），同样为三年持有期基金。2023年一季度，泉果旭源获基民大幅加仓，规模攀至168.63亿份。
但让众多拥趸失望的是，2020年、2021年以押宝新能源赛道成名的赵诣，在加入泉果基金后依然“路径依赖”，重仓新能源品种。结果可想而知：在大盘2900点左右低位成立的泉果旭源，在当前大盘已回升到3150点上方之际，最新净值竟仍亏损28.19%。
更夸张的是，泉果旭源自成立以来的327个交易日里，仅38个交易日净值处于1元以上，最大回撤高达41.07%。这样的持仓体验，恐怕不能简单用“煎熬”来形容了。
目前，泉果旭源三年的封闭期时间已经过半，但不管是成立以来还是今年以来，该产品业绩表现都不佳。今年以来，泉果旭源也是大幅跑输大盘，年内净值逆市亏损2.55%。
新近产品低位不敢建仓
除泉果旭源和泉果桃源一期外，公司还有两只权益类产品和一只债基。
其中，由前东证资管老将刚登峰管理的泉果思源，去年6月2日成立，至今已运行118个交易日，期间仅5个交易日净值在1元以上，也就是说绝大多数时间同样处于亏损状态。
目前，该产品累计亏损7.56%，今年以来的净值回报则为6.77%，明显跑输大势，同期沪深300指数为上涨7.19%。值得一提的是，泉果思源并非重仓某一赛道，持仓的集中度相对赵诣的产品也更分散，但依然难逃亏损命运。
目前泉果旗下唯一一只不亏但同样跑输大盘的是去年12月5日成立的泉果嘉源。与泉果旭源、泉果思源等产品成立起就迅速推升仓位相反，泉果嘉源的问题则是过于“保守”，在成立后迟迟不敢建仓，“眼睁睁”踏空春节后的“V型”反转行情。
截至今年一季度末，该产品的股票仓位仍仅为三成，目前最新净值为1.0451元，净值曲线几乎走平。值得注意的是，目前沪指持续创出年内新高，而泉果嘉源的建仓期只剩下半个月左右。后续该产品会否被迫出手追高建仓，值得关注（等该基金中报揭晓答案）。
值得一提的是，此次泉果嘉源的操作，与公司此前阐述的投资理念明显相悖。标榜长期主义、价值投资的泉果基金，前期产品在诸多股票高位时敢于坚定看好，重仓躺平，按道理在春节前市场跌下来后，新发产品不是应该更为坚决地抄底吗？
“亏损比之王”豪赚2亿管理费
泉果基金上述4只产品操作风格各不相同，却殊途同归，其全系业绩惨淡的问题显然不能简单地归结于押宝单一赛道，或者单一基金经理风格。实际上，相比产品亏损本身，投资者更担心的问题是：公司的投研体系是否已乱了阵脚？
不过，以上种种，并不妨碍泉果基金成为国内较为“成功”的公募基金公司之一。
2023年度，泉果基金以143.27亿元的管理资产规模、50.41亿元的利润亏损，成为全市场百亿以上规模公募基金公司的亏损比之王。但由于所发股基产品全为三年持有期产品，基民只能申购不能赎回，其规模除了亏损本身带来的下降，可谓“稳如”。这样，仅2023年，泉果基金就稳赚2.18亿元管理费。
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