来源:北京商报 作者:赵天舒 网编:武杉 2024-05-17

在大手笔减持苹果后,“股神”巴菲特秘密建仓几个月的持仓公布了。他旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在美国证券交易委员会(SEC)网站上最新披露的13F表格显示,巴菲特重新回到其熟悉的领域——保险。

此外,继去年下半年增加了35.9亿美元之后,伯克希尔今年第一季度在“银行、保险和金融”类股票上的投资成本又增加了14亿美元。

秘密建仓

伯克希尔·哈撒韦公司在当地时间5月15日向美国证券交易委员会提交的第一季度投资报告中透露,该公司收购了近2600万股安达保险(Chubb)的股票,这些股票的价值超过67亿美元。消息传出后,安达保险的股价在周三的盘后交易中,上涨超8%。

网站数据显示,伯克希尔·哈撒韦从2023年第三季度开始购买安达保险的股票,其中2023年第三季度增持约814万股,价值约17亿美元,2023年第四季度增持约2010万股,价值约45.4亿美元。截至2024年第一季度末(2024年3月31日),伯克希尔·哈撒韦持有约2592万股安达保险的股票,价值约67.2亿美元,安达保险也成为了伯克希尔·哈撒韦的第九大持仓。

值得注意的是,伯克希尔·哈撒韦在增持安达保险的股份时,一直对公众保密,并在之前的文件中要求美国证券交易委员会进行“保密处理”。伯克希尔·哈撒韦要求这样的待遇比较罕见,该公司上一次对收购进行保密,是在2020年收购雪佛龙公司(Chevron)和威瑞森通信公司(Verizon)股份的时候。

为什么伯克希尔·哈撒韦希望保密?马里兰大学罗伯特·H·史密斯商学院金融学教授戴维·卡斯(David Kass)认为,“数百万人追随巴菲特的做法,如果投资者在伯克希尔完成建仓前就知道信息,其他人也会大举买入,从而推高股价。巴菲特对这个问题比其他人更敏感”。

此外,沙特最大规模主权财富基金——公共投资基金(PIF)的美股投资动态也浮出水面。整体来看,中东“土豪”也参与了美股的AI热潮,公共投资基金一季度美股持仓市值达206亿美元,其中新买入13只美股,增持4只美股,买入较多的标的包括ARM看涨期权、星巴克看涨期权、Booking看涨期权、亚马逊看涨期权、Adobe看涨期权。同期减持5只美股,清仓25只美股。

熟悉领域

从这份13F表格可以看出,巴菲特正从美股科技板块中大撤退,加大对能源、保险领域的投资。有分析人士称,曾经熟悉的巴菲特回来了,这份持仓报告也释放了其对美股市场愈发谨慎的信号,增持传统领域,减持科技股,并手握巨额现金。

据了解,安达保险是一家总部位于瑞士苏黎世的保险公司,在纽交所上市,在全球54个国家和地区开展业务,是全球最大的公开交易的财产和意外伤害保险公司之一,总市值在保险上市公司中排名第五。安达保险的资产超过2250亿美元,2023年的承保总保费为575亿美元。

分析人士指出,巴菲特盯上安达保险的原因之一或许是该公司的估值偏低,且巴菲特对该公司的业务模式非常熟悉。据FactSet的数据,本周早些时候,安达保险的市盈率为11.3倍,而对比之下,标普500指数的市盈率达20.6倍,金融板块的平均市盈率为15.3倍。

CFRA Research分析师Cathy Seifert在一封电子邮件中表示:“安达保险对伯克希尔来说是一项有吸引力的股权投资,因为它经营的业务是伯克希尔熟知的‘财产伤亡保险’。”他没有表明伯克希尔是否会收购安达保险的全部股份,但认为这家公司专注于商业线路专业保险和高端业主保护,这将“非常适合”伯克希尔的保险和再保险投资组合。

2016年,保险公司Ace Limited以295亿美元的现金和股票,收购了原来的安达保险,合并后的公司采用了安达保险的名称。值得一提的是,安达集团董事长兼首席执行官埃文·格林伯格(Evan Greenberg)是保险巨头美国国际集团(AIG)前董事长兼首席执行官莫里斯·格林伯格(Maurice Greenberg)的儿子。

保险领域也是巴菲特熟悉的领域。政府雇员保险公司(Geico)、国民赔偿公司(National Indemnity)和通用再保险公司(General Re)都是伯克希尔·哈撒韦的子公司。巴菲特最近在写给股东的信中表示:“财产和意外伤害保险是伯克希尔幸福和增长的核心。”

谨慎投资

13f.info网站数据还显示,截至2024年第一季度末,伯克希尔·哈撒韦的前十大持仓,由高至低分别是苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、安达保险、达维塔。这前十大持仓占据了伯克希尔·哈撒韦约91%的持仓。

同样值得注意的是,截至2023年第四季度末,伯克希尔·哈撒韦还持有约9.056亿股苹果公司的股票。而截至2024年第一季度末,伯克希尔·哈撒韦持有的苹果公司的股票数量为约7.894亿股,这意味着2024年第一季度,巴菲特减持了约1.16亿股苹果公司的股票。

此外,公司还对惠普进行了清仓式减持。截至2023年第四季度末,伯克希尔·哈撒韦持有约2285万股惠普的股票。而截至2024年第一季度末,已全部清仓持有的惠普的股票。

同时,巴菲特继续加大对西方石油公司的押注,一季度增持430万股。巴菲特在2月公布的股东信中提到,伯克希尔特别看好西方石油公司在美国持有的大量石油和天然气,以及它在碳捕集方面的领先地位。

分析人士认为,这预示着巴菲特对美股市场释放了更审慎的态度。“巴菲特认为高科技企业变化太快,不属于自己熟悉的范畴,难以预测其长期竞争优势,更喜欢自己熟悉的领域和长期不变的企业。”对于手上的现金头寸增长,巴菲特就表示,除非目前能够找到风险很小,并且能带来丰厚回报的投资标准,否则就不会花这笔钱,“只在正确的时候挥杆一击”。

从美股市场的大背景来看,隔夜美股收盘,三大指数集体创出历史新高,纳指大涨1.4%,连续两日创收盘历史新高;标普500指数涨1.17%,史上首次收盘站上5300点;道指涨0.88%,刷新3月28日所创的收盘纪录高位。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对北京商报记者表示,众所周知,巴菲特一贯践行的投资策略是:“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪。”当前的美股市场正上演着超级大牛市,市场情绪非常乐观且贪婪,市场集中度非常高,这背后或许暗藏着巨大风险,这也是巴菲特保持谨慎的原因之一。另一方面,在美股创出历史新高的背景下,优质公司已经不再便宜,甚至大部分上市公司的估值已经偏贵。这也是巴菲特手握巨额现金却无法下手的原因。

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