城地转债提议下修，一切尘埃落定。
今年3月底的时候，很多老大难的转债被市场热议，主要是他们溢价超高、规模偏大且面临回售。这其中一些转债甚至是公募重仓，他们目的是博弈回售，不惜违约风险。
在这些转债中，城地转债我比较熟悉，公司也在上海。22年初我曾90多买过一次城地转债，后来它拉升到了118块左右吧，不过那次我并没有卖，后来100+卖的，短期内也挣了仨瓜俩枣。
我翻看城地转债的资料时，发现公司独立董事之一刘华老师，恰恰是上海财经大学的副教授。刘老师主要研究审计理论与实务，我当天就给他发了邮件。刘老师中午就回复了我，表示很乐意与我探讨可转债问题。
兵贵神速，我们约好下午在上财见面。刘老师一见如故，后来得知他也是河南人，有种他乡逢故知的感觉。我表示回售将造成公司和债权人双输，而下修是规避回售最好的方式。刘老师十分赞同我的看法，说最近他们每次开董事会都要讨论这个。
期间，刘老师告诉我公司迟迟不下修的原因是担心下修对股价的冲击。我说从过往数据来看，下修对股价没有显著负效应。他建议我可以整理下相关材料，他可以帮助呈递给董事会。
于是我开启了对下修效应的研究，用的就是很普通的事件研究法、实证分析。在得出下修不会对正股产生显著负效应结论后，我又结合城地面临的环境，以及一些下修过程中的注意事项，总结成为一篇报告发给刘老师。
这些事情做完之后，城地经历了两次“本次不下修”，第一次不下修时我发现公司在公告措辞存在问题，就协助他们完善了一下信息披露。如果你去比较城地转债提议下修前两次不下修公告，是能够发现这一点的。
然后时间就流逝到了这周五晚，城地终于提议下修。因为考虑到避嫌，整个期间我都没有持有城地转债。
在城地转债下修和信息披露完善过程中，我主要做的就是这两件事，没有推动城地提早下修，很惭愧，只做了一点非常微小的工作。
很多时候我对A股针砭时弊，其实是爱的深切。我从不认为投资者要和上市公司站在对立面，而始终觉的我们与公司要互利共赢。
按照传统士农工商的排序，商业是最不受待见的。不过至今我仍能背出《史记·货殖列传》中对于中国早期企业家的记载——巴寡妇清，其先得丹穴，而擅其利数世，秦皇帝以为贞妇而客之，为筑女怀清台。
早至先秦时期，商业、市场的萌芽已出现在华夏大地，这其中何尝不蕴含着互利共赢的道理呢？投资说到底是人和人打交道，有人认为投资是负和博弈，那是他们把A股当成了赌场。而对于转债，很多时候是可以双赢的。
因为文章过长，我把当时报告的原文放在隔壁“喜资资”那个号里了，如果能够给大家提供一些参考价值，就心满意足了。
$城地转债(SH113596)$ $城地香江(SH603887)$
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