【行情回顾05.17】
市场表现：市场全天低开高走，三大指数均涨超1%。沪深两市收涨个股3933只，收跌个股1051只，其中75股涨停，连板股总数16只。
资金动态：沪深两市今日成交额8874亿，较上个交易日放量396亿，北向资金大幅净买入139.56亿元。
板块强弱：板块方面，房地产、铜缆高速连接、低空经济、玻璃基板等板块涨幅居前，家电、中药、短剧、合成生物等板块跌幅居前。
【机构观点】
市场研判：《中信建投陈果：A股市场风向因何而变？》
我们认为过去3年以来小盘风格占优的市场环境正在发生改变，小盘行情已经进入尾声。短期看大小盘风格将趋于平衡，小盘风格仍有一定表现机会，但从中长期来看市场风格可能转变，建议投资者兑现业绩较差或估值过高的小微盘个股，低位布局市占率稳步提升或估值明显低估的大盘龙头。预计A股市场将迎来一段大盘龙头占优的时期。今年成功择机“小切大”有望成为未来数年投资的胜负手。建议重点关注下面两个方向大盘股的机会：高股息-价值型：此前长期被低估，受益于中长期资金增长的配置需求。供求改善型：供给收缩、需求抬升、行业出清环境下龙头市占率提升，龙头优势明显。
行业热评：《中信建投 | 美国4月电车跟踪：销量12.7万辆，IRA细则终版落地，对石墨等关键矿物和技术授权的要求放宽》
4月美国新能源汽车销量12.7万辆，同比+11.0%，环比-1.9%，渗透率9.3%，环比+0.6pct。4月美国插混销量增长趋缓，同比+7.4%，相较24Q1销量同比增长率回落37.6pct。美国IRA细则终版落地，对石墨、电解质盐、粘合剂、添加剂中关键矿物的FEOC界定放宽2年至2027年，定义基膜和涂层属于电池材料而非电池组件，放宽对隔膜的限制；放宽对技术授权模式中“有效控制权”的要求。预计美国2024年新能源车销量170万辆，同比+15%。
政策解读：《中信建投：拜登加征关税对出口影响几何？》
本轮加征关税与以往有四点不同，税率更高，征税规模较小，涉及到上游原材料，加征流程也耗时更短。整体上对中国出口的影响极为有限，但有三类产品（锂电池及电池零部件、钢铝制品和医疗产品）出口影响或需要市场关注。
大选前夕不排除特朗普和拜登继续使用关税牌的可能，即便高关税会影响部分中国对美出口份额，但是中国总体出口竞争力并不会因此受挫。因为“关键零部件-整机制造-集成应用”的完整供应链体系下，中国国内生产成本更低，这决定了中国制造出口的竞争力韧性较强。美国加征关税或影响局部产品以及市场预期。关注2024年中国出口总趋势，最终还是要回归到全球经贸景气度本身。
【市场要闻】
1.【何立峰：政府可酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房】5月17日，全国切实做好保交房工作视频会议17日在京召开，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰出席会议并讲话何立峰指出，房地产关系人民群众切身利益和经济社会发展大局。当前，要着力分类推进在建已售难交付商品房项目处置，全力支持应续建项目融资和竣工交付，保障购房人合法权益。相关地方政府应从实际出发，酌情以收回、收购等方式妥善处置已出让的闲置存量住宅用地，以帮助资金困难房企解困。商品房库存较多城市，政府可以需定购，酌情以合理价格收购部分商品房用作保障性住房。要继续做好房地产企业债务风险防范处置，扎实推进保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”。
2.【4月主要经济数据稳中有升】统计局最新数据显示，2024年1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增长4.2%；全国房地产开发投资30928亿元，同比下降9.8%；，规模以上工业增加值同比增长6.3%；1—4月份，社会消费品零售总额156026亿元，同比增长4.1%。
3.【公积金贷款利率下调，取消全国首套和二套住房商贷利率政策下限】5月17日，中国人民银行发布关于下调个人住房公积金贷款利率的通知，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。此外，中国人民银行发布关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知。其中提到，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。中国人民银行各省级分行按照因城施策原则，指导各省级市场利率定价自律机制，根据辖区内各城市房地产市场形势及当地政府调控要求，自主确定是否设定辖区内各城市商业性个人住房贷款利率下限及下限水平（如有）。银行业金融机构应根据各省级市场利率定价自律机制确定的利率下限（如有），结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体利率水平。
4.【着力完善现代旅游业体系加快建设旅游强国，推动旅游业高质量发展行稳致远】近日，改革开放特别是党的十八大以来，我国旅游发展步入快车道，形成全球最大国内旅游市场，成为国际旅游最大客源国和主要目的地，旅游业从小到大、由弱渐强，日益成为新兴的战略性支柱产业和具有显著时代特征的民生产业、幸福产业，成功走出了一条独具特色的中国旅游发展之路。
5.【外汇局：4月银行结汇12336亿元人民币，售汇15036亿元人民币】5月17日，国家外汇管理局统计数据显示，2024年4月，银行结汇12336亿元人民币，售汇15036亿元人民币。2024年1-4月，银行累计结汇50850亿元人民币，累计售汇55312亿元人民币。按美元计值，2024年4月，银行结汇1737亿美元，售汇2118亿美元。2024年1-4月，银行累计结汇7159亿美元，累计售汇7788亿美元。
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