市场热点回顾
1、个人住房商贷、公积金贷款双双下调
中国人民银行决定，自2024年5月18日起，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.775%和3.325%。
同时，中国人民银行发布关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。银行业金融机构应根据各省级市场利率定价自律机制确定的利率下限（如有），结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体利率水平。（来源：央行官网）
2、两部门：首套住房商贷最低首付调整为不低于15%
中国人民银行，国家金融监督管理总局发布关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知。对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。（来源：央行官网）
3、央行：设立3000亿元保障性住房再贷款
5月17日，央行宣布将设立3000亿保障性住房再贷款，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，预计将带动银行贷款5000亿元。
据央行介绍，保障性住房再贷款期限一年可展期4次，利率1.75%，面向21家全国性银行，激励银行向城市政府选定的地方国有企业发放贷款，收购已建成未出售商品房用作保障性住房。（来源：央行官网）
4、国家统计局：4月主要经济指标总体改善
国家统计局发布4月数据显示，4月，全国规模以上工业增加值同比增长6.7%，比上月加快2.2个百分点；环比增长0.97%。工业生产加快，装备制造业和高技术制造业较快增长。
4月，社会消费品零售总额35699亿元，同比增长2.3%；环比增长0.03%。市场销售保持增长，服务消费增势良好。
1-4月，全国固定资产投资（不含农户）143401亿元，同比增长4.2%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长8.9%。全国新建商品房销售面积29252万平方米，同比下降20.2%；新建商品房销售额28067亿元，下降28.3%。（来源：中国证券报）
5、2024年首期超长期特别国债发行
5月17日，财政部通过政府债券发行系统，招标发行2024年超长期特别国债（一期）。这是今年超长期特别国债的首次发行。
本期国债为30年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额400亿元，不进行甲类成员追加投标。票面利率通过竞争性招标确定，采用单一价格招标方式，标的为利率。债券自2024年5月20日开始计息，每半年支付一次利息。（来源：财政部）
6、北京低空经济发展方案征求意见稿发布
5月15日，据北京市经济和信息化局消息，《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）（征求意见稿）》发布，向社会公开征求意见。
征求意见稿提出，在确保安全的前提下，力争通过三年时间，低空经济相关企业数量突破5000家，低空技术服务覆盖全国，低空产业国际国内影响力和品牌标识度大幅提高，产业集聚集群发展取得明显成效，低空产业体系更加健全，在技术创新、标准政策、应用需求、安防反制等领域形成全国引领示范，带动全市经济增长超1000亿元。（来源：新京报）
7、证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》
5月15日，证监会制定发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，自2024年10月8日起正式实施。据介绍，《管理规定》紧紧围绕强监管、防风险、促高质量发展的主线，坚持“趋利避害、突出公平、有效监管、规范发展”的总体思路，对证券市场程序化交易（市场通常称为量化交易）监管作出全方位、系统性规定，是强化市场交易行为监管的重要举措。（来源：新华社）
8、美国4月CPI同比涨幅回落至3.4%
美国劳工统计局5月15日发布的数据显示，美国4月CPI同比上涨3.4%，与市场预期相同，但仍远高于美联储2%的目标，前值为3.5%。环比看，美国4月CPI上涨0.3%，低于0.4%的市场预期，前值为0.4%。
值得注意的是，尽管数据表明通胀正在恢复下降趋势，但美联储希望看到更多更确切的数据。美联储主席鲍威尔周二表示将“需要保持耐心，让限制性政策发挥作用”。（来源：澎湃新闻）
一周行情回顾
1、全球市场
5月13日至5月17日，全球主要股指多数收涨。美股方面，道琼斯工业指数收涨1.24%，纳斯达克指数上涨2.11%，标普500指数上涨1.54% 。行业板块方面，信息技术、房地产等板块表现相对较好。港股方面，恒生指数上涨3.11%，行业板块方面，地产建筑业、资讯科技业等板块表现相对较好。
数据来源：Wind，统计区间5月13日至5月17日，过去市场表现不代表未来。
2、A股市场
上周A股三大指数集体下跌。截至上周五收盘，上证指数上周下跌0.02%，深证成指下跌0.22%，创业板上周下跌0.70%。从市场成交量来看，上周日均成交额为8489.57亿元，量能相比上上周有所下降。
从上周表现来看，三大指数集体下跌，成交额下降，整体处于市场盘整中。上周房地产相关政策陆续出台，央行宣布取消全国层面首套住房和二套住房商贷利率政策下限，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，对市场提到提振作用。当前，A股核心指数估值处于历史相对低位，市场风险偏好水平有望改善。
数据来源：Wind，统计区间5月13日至5月17日，过去市场表现不代表未来。
行业表现方面，申万一级行业指数中，房地产、建筑材料、建筑装饰等板块表现较好，家用电器、医药生物、煤炭等板块表现较差。
数据来源：Wind，统计区间5月13日至5月17日，过去市场表现不代表未来。
市场展望
总的来看，地产政策成为上周焦点。自5月份以来，各地陆续推出新一轮地产放松政策，但是投资者最为期待的是政府收储政策。周五央行推出多项举措，全国层面取消首套和二套住房商贷利率政策下限，首套和二套住房商贷最低首付下降至不低于15%和25%，这是历史上最低水平，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点；同时，央行设立3000亿元保障性住房再贷款，用于支持政府收购已建未售商品房。央行的这套政策组合拳整体而言比较超预期，尤其是取消利率下限和继续下调首付比例，当然市场最为看重的收储政策基本符合预期。2022年底的“三支箭”重在供给端，事后看效果不佳，彼时地产正处于下行的初期；当前看，地产经历两年快速调整期后，刺激政策继续重拳发力的必要性和可行性更高，并有望在未来几个月内看到效果。
上周统计局披露了社零、工业增加值、投资等数据，依然呈结构性改善的情况。今年以来经济数据前高后低，3、4月份数据分化加大，总体而言表现为内需不足，基建和地产投资疲弱，制造业和出口是支撑。加之海外库存处于低位，有补库需求，出口链成为市场重要的主线。近期随着地产政策的放松，内需改善成为可能，这有可能成为未来市场挖掘机会的主要线索。前期资源品表现相对强势，近期波动加大，4月美国通胀数据平稳回落，此前就业数据业超预期下行，美联储降息预期继续回摆，从而推动黄金、铜等资源品继续大涨。因此，资源品处于降息预期升温与国内经济改善的交点，值得继续关注。
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