丸美股份2023年全年实现营业收入22.26亿元，同比增长28.52%；归母净利润2.59亿元，同比增长48.93%；扣非归母净利润1.88亿元，同比增长38.16%。其中，2023年第四季度公司实现营业收入6.89亿元，同比增长17.2%；归母净利润0.86亿元，同比增长57.99%；扣非归母净利润0.31亿元，同比下滑34.13%。2024年第一季度，公司营业收入达到6.61亿元，同比增长38.73%；归母净利润1.11亿元，同比增长40.62%；扣非归母净利润1.04亿元，同比增长40.8%。
2023年，抖音为代表的线上渠道成为公司营业收入增长的重要驱动力。公司主打的大单品战略效果显著，丸美主品牌重焕生机，恋火品牌则保持高增长。2023年，公司线上营业收入达到18.71亿元，同比增长50.4%；其中，抖音渠道增速高达106.29%，远超整体线上增长速度。同时，公司线下渠道营收同比下滑27.17%，但仍维持了存量门店的稳定经营。具体品牌来看，丸美/恋火分别实现营业收入15.6亿元/6.43亿元，同比增长12%/125%。
产品策略方面，丸美主品牌通过推出高质的双胶原系列产品保持市场竞争力，其中小红笔眼霜和双胶原小金针次抛精华分别实现全年GMV销售额超2亿元。恋火品牌则以其高质极简的底妆理念迅速成长，多款产品全年销售额均超过1亿元。
全年业绩的改善主要得益于渠道和产品结构的优化推动毛利率提升。公司综合毛利率同比提升2.3个百分点，管理费用率同比收窄1.5个百分点，研发费用率同比收窄0.26个百分点，部分抵消了销售费用率上涨5个百分点的影响。公允价值变动净收益增加及所得税率下降也贡献了归母净利率的提升。
2024年第一季度，公司高端重组胶原系列产品继续推动毛利率进一步提升。此外，眼部、护肤、洁肤和美容类产品的销售收入及均价均有所增长，整体盈利能力延续改善。
长江证券表示，丸美主品牌和恋火品牌的市场表现突出，预计公司未来盈利能力将持续优化，维持“买入”评级，预计2024-2026年每股收益分别为0.91元、1.13元和1.43元。
风险提示方面，报告指出市场竞争日益激烈，公司战略执行面临不确定性
本文作者可以追加内容哦 !
