又一点感悟，可能是错的。北上广深城投，以前只是偶尔在本土开发几个商品房项目，同时

$城投控股(SH600649)$  

又一点感悟，可能是错的。北上广深城投，以前只是偶尔在本土开发几个商品房项目，同时需完成政府的保障房建设任务，担更多的社会责任，金融机构对其的估值逻辑也就这样了，半死不活。

但这一波下来，估值逻辑已经改变了，今后可以以极低的利率从银行贷款从市场上大量低价收购商品房，然后转为保障房或长租公寓后打包为reits产品上市。四大一线发行的reits有地方政府加持背书，在金融机构的评估体系内属于安全系数极高的产品一定被疯抢，不仅一把可以收回成本，每年还能有10%的运营管理费可抽取，租金可以用来尝还贷款和利息，不要抬杠四大一线的房子租不出去。但以上这些仅限于城投平台，蛋糕与保招万等头部房企关系不大，这也是为什么今天地产系市场分化，城投系一枝独秀而大多数头部房企开始调整的原因。至于为什么是这个结果，因为稳城投才能稳地方财政，头部房企只要保交楼就行了，暂时不会要求他们有更大发展空间。所以，这一波就是要改变各地城投在金融机构眼里的估值逻辑，就是要把各地城投的市值拉上去，这样才能稳住地方财政不发生严重风险。

在估值逻辑改变的前提下，很多卧龙凤雏还在看什么K线叫什么上方抛压巨大或者明天暴跌之类，有点无语，话说即便明天跌一下又何妨？

纯粹个人吃饱了饭晚上外面散步时的一些胡思乱想，这个逻辑也不一定对，不构成投资建议，大家输赢自负。富贵险中求，赌一把