本周特别国债发行终于落地，从最终结果来看确实是市场化发行，市场的承接力尚可，后续需密切关注特别国债的流动性。另外地产周五也出台了一大堆政策，但政策重心依然侧重于让居民加杠杆，市场最关心的政府收储力度反而有限。而且我们认为政府收储对房价并非利好，因为收购价必然要打大折扣，后续大量廉租房的入市也对老破小等户型不利。房价如不能企稳回升，那么短期就依然缺乏高收益资产的根本来源，债市的资产荒就难以缓解，仍需等待新质生产力有实质性突破或者国际形势出现变化。所以尽管本周央行依然有对利率的偏空描述（金融时报称30年国债的合理区间在2.5-3%），但从4月经济数据来看，除外需回暖外、基本面依然没有起色，资金面也依然宽松，短期利空基本落地后，做多的安全性有所提升，利率上行的风险可控。另外，房贷利率下限打开，市场也会有对LPR调降的预期。下周进入税期，关注资金面的变化和OMO投放的情况，以及地产股连续大涨是否会对债市情绪造成扰动，整体思路可以按照回调买入去做。
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