国泰集团（国泰）日前发布了其2023年年度财务报告以及2024年第一季度财务报告。2023年，国泰实现营收25.41亿元，同比增长18.05%；归母净利润为3.05亿元，同比大幅增长112.00%；扣非后归母净利润同样表现亮眼，达到2.74亿元，同比增长143.57%。2024年一季度，公司营收4.89亿元，同比增长5.28%；归母净利润为0.47亿元，同比增长18.41%。
报告显示，国泰的民爆一体化产品2023年营收17.45亿元，同比增长19.71%，但毛利率略微下降至35.77%。轨道交通保护及电气自动化业务营收下降7.30%，为2.43亿元，毛利率也有所下降至39.48%。军工材料业务营收1.73亿元，同比小幅下降3.99%，毛利率则微升至19.36%。其他业务表现突出，尤其是高氯酸钾产品，带动公司其他业务营收增长50.56%，达到3.80亿元。
在母公司层面，国泰2023年实现营业收入10.66亿元，同比增长21.92%；净利润2.32亿元，同比增长50.76%。子公司表现各异，新余国泰收入增长42.37%至4.57亿元，永宁科技则表现出色，收入接近翻番，净利润增长377.75%。
在生产领域，公司2023年现场混装炸药产能释放率达到78%，工业包装炸药产能利用率达到93.48%。此外，公司通过多项拓展，涉足电子雷管芯片模组加工、消防器材等新领域，相关产品合计营业收入达到1.3亿元。
军工新材料方面，控股子公司澳科新材和拓泓新材项目进展顺利，全资子公司三石有色进入试生产阶段。公司拟通过全资子公司威源民爆以3.4亿元增资九江国泰，建设两条含能新材料生产线。
基于最新财报，兴业证券最新研报预期国泰2024至2026年归母净利润将分别达到3.48、3.78和5.96亿元。兴业证券首次覆盖并给予“增持”评级。
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