盛屯矿业2024创新高

$盛屯矿业(SH600711)$  1、预计盛屯矿业2024年净利润可达21亿元：矿产铜5万吨，吨毛利50-60%，吨净利35-40%，吨利3万元，简单计算5万吨铜年净利润15亿元；镍冶炼板块2023年净利润6亿元，2024年年初至今，镍价格持续上涨，利好冶炼企业，保守起见，预计该板块净利润与2023年持平，即6亿元；矿产锌板块，2023年锌价格均价每吨2.1万元，目前锌的价格已经接近每吨2.5万元，涨价近20%，2024年锌板块估计扭亏为盈，保守预计锌板块2024年利润为0；钴板块，体量较小，2024年预计略有盈利；贸易板块在金属价格暴涨的背景下估计2024年盈利会明显改善。因此，保守预计盛屯矿业2024年净利润有能力达到21亿元，即铜15亿+镍6亿+锌0+钴0+贸易0。目前盛屯市值145亿元，按照21亿净利计算市盈率6.9倍，在铜镍钴锌板块中都严重低估。

2、目前市场交易的是优异的业绩与历史问题被立案之间的博弈。立案问题可以比照中泰化学的进度，即2-3个月出结果，是否被ST各有说法，我们倾向于会被ST,预计12个月之后即在2025年7-8月摘掉ST的帽子。

3、鉴于盛屯搭上了资源大涨的快车，且该公司资源品的销售体量大，业绩对价格的弹性大。在产铜矿于2023年底扩产至年产5万吨铜，受益铜价的持续上涨。

4、公司如果能够度过立案风波，2025年预计该公司市盈率回归12-15倍左右，市值有望达到250-300亿元以上。