储能电池又喜提一个政策礼包。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$5月21日，据中国光伏行业协会CPIA公众号，中国光伏行业协会近日在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”。会议指出，加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度;鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制。众所周知，光伏是储能的上游，此前有市场观点指出，如果中国能通过加强储能、电网调配、峰谷调节等提高对产能的消化，那中国会继续在全球光伏竞赛中保持领先地位。因此，光伏的重磅利好政策也当然会惠及储能。
无独有偶，也是近日，工业和信息化部发布《锂电池行业规范条件（2024年本）》（征求意见稿）和《锂电池行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿）。其中提出锂电池企业每年用于研发及工艺改进的费用不低于主营业务收入的3%等要求。作为储能领域不可或缺的“关键人物”，锂电池的创新升级在辐射作用下对于储能行业也将是重大利好。
综上，储能近期喜提两个重磅利好政策，excited！根据行业数据推算，2024年我国新增装机将超过35GW，连续第三年单年新增装机超过累计装机规模，这充分显示了行业的高速发展态势。
那么，目前国内储能行业的竞争格局是怎样的呢？2023年，我国锂电池产量高达750吉瓦时，同比增长超过130%，其中储能电池产量突破100吉瓦时。从年报来看，宁德时代储能营收位列榜首，以599亿元一骑绝尘，占比达到50家企业储能总营收的30.67%。其次是阳光电源，储能营收178亿元；亿纬锂能以163.4亿元紧随其后。值得一提的是，大多数上市公司的储能营收占比逐年提升。如宁德时代储能营收占比从2018年的0.64%成长到2023年的14.94%；亿纬锂能2023年储能业务占总体营收比重为33.5%，较2022年度提升7.52个百分点。事实上，截至今年一季度，亿纬锂能的储能电池业务营收已反超动力电池。今年一季度，公司储能电池出货量7.02GWh，同比增长113.11%；动力电池方面，出货量6.45GWh，同比增长仅5.98%。
华泰证券研报认为，政策密集出台助推储能盈利模式走向完善，加快市场化进程。在多方催化下，预计2024年国内储能市场装机规模可达65.1GWh-79.9GWh，同比增速达到39.6%-71.5%。
对于厮杀激烈的储能行业来说，“出海”不失为一条好的出路。在国际市场，2023年中国锂电池企业出海速度加快，在全球储能市场的渗透率进一步提升。宁德时代、瑞浦兰钧、亿纬锂能、海辰储能、鹏辉能源等2023年在海外签约订单数，最高可达几十GWh。例如，宁德时代全球储能电池出货量市占率为40%，连续3年位列全球第一。相较而言，国外市场毛利率略高于国内，2023年国内毛利率为21.8%，而国外毛利率为25.19%。
对于储能行业未来的市场前景，方正证券研报认为，各公司推出的新产品在储能系统的核心指标上均有显著改善，储能行业在成本端不断缩短投资回报期，储能系统经济性显著提升。配合峰谷价差不断拉大、独立储能商业模式不断完善等政策、市场因素持续向好，利好大储、工商储持续放量，储能新增装机量将显著受益。
高弹性！左手新能车，右手储能，新能源车龙头ETF有望迎来反转
2月以来，新能源车指数已较低点反弹近26%，显示出板块的高弹性。（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2024/2/1-2024/5/17）
截至2024/5/17，新能源车板块估值（PE-TTM）为22倍，处于近三年37%的历史低估区间，比期间63%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2021/5/17-2024/5/17）。
今年以来，产业链的产能利用率和库存均触底回升，一些环节还有了涨价的情况，叠加目前的以旧换新政策，美国IRA法案和出清产能的征求意见稿都是对整个板块的利好，政策催化剂下板块有望迎来超预期行情。
二季度可能的催化因素主要包括：1）行业能否在五至七月份的环比排产上有进一步上量，以满足全年接近30%的同比增速预期；2）关注国内新能源车销量、以旧换新政策落地以及单车平均电量的进一步提升，或为行业增速带来额外增量；3）储能市场有望进一步上行，新兴市场如南美、澳洲、中东等地的储能项目有明显放量。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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