福斯特(603806)估值分析：4家机构认为“低估”——全方位优势在手，胶膜龙头谱写新篇章

认为“低估”的机构：4家

国金证券  估值：35.00元

预计公司2024-2026年实现营业收入242、275、298亿元，同比增长7%/14%/8%；实现归母净利26.4、34.1、40.7亿元，同比增长43%/29%/19%。公司凭借产品布局、成本、费控等优势与二三线企业维持较高的盈利差，同时凭借控价策略稳定行业格局，有望在胶膜环节盈利整体承压的背景下实现份额提升。参考可比公司2024年平均PE21倍，考虑到目前胶膜环节为光伏板块格局及头部盈利优势最为稳定的环节之一，给予公司2024年25倍估值，目标价35元，维持“买入”评级。 

华福证券  估值：35.36元

基于公司Q1胶膜出货超预期，我们上调公司2024-2026年归母净利分别为26.4/31.9/36.6亿元（2024-2026年前值为25.9/31.5/36.3亿元），当前股价对应PE19.2/15.9/13.9倍。考虑到公司作为胶膜龙头且平台型公司，在技术研发、成本管控、供应链管理等方面具备优势，业绩确定性相对更强，相对可比公司具备溢价，给予2024年25倍PE，对应目标价35.36元，维持“买入”评级。

东吴证券  估值：35元

投资评级：考虑公司盈利持续坚挺，龙头优势持续凸显，我们略微上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利26.1/32.8/41.0亿元，同增41%/26%/25%，（2024-2025年前值为25.9/31.8亿元），给予2024年25倍PE，对应目标价35元，维持“买入”评级。 

$福斯特(SH603806)$$明阳智能(SH601615)$$金刚光伏(SZ300093)$