医药一直被看作是一个长坡厚雪的行业，也因为长牛的趋势、以及历史上多次出现过牛股，而被众多投资者看重而愿意重金投入相关基金，即使2021年高点后持续下跌，抱怨之余却也始终心存希望，试图寻找到表现还好的基金进行持有。但今天却在群聊时看到另外的一个思考：缺钱，且被限制了利润的行业，值得这样重金坚守吗？
先说医药行业能吸引人的三个宏大叙事理由：
1，老龄化。
2，国产替代。
3，创新药。
但如果从另外一个角度去思考问题，会发现这三个宏达叙事背后，站着一个巨大的身影：医保。以及一个关键词：省钱。
集采是对国内医药行业杀伤力巨大的根源，要想进入集采那就要降价，虽然这两年没有如集采开始几年一样的灵魂砍价，但也说明集采之前药价的定价之高、中间渠道的层层加码之重。集采带来的好处是药品降价，老百姓能用更少的钱，吃得起更好、更多的药，也相当于医保相对少支出了。但少掉的是什么？是医药企业的营收和利润。
老龄化的另外一层意思是什么？青壮年劳动力减少，他们缴纳的医保减少。老年人增多，他们在更多消耗医保资金。
国产替代的结果是什么？高价产品被替代，中低价平替产品进入，那新进入的企业利润能有原来高吗？
创新药是一个九死一生的行业，就看海外药企巨头每年投入多少新药研发资金，但收获的能有多少？而且还要受到专利到期的倒计时，必须要在爆款新药还能赚钱时候拼命赚，同时赶紧寻找下一个爆款来填补。但这何其难也。就更不要说国内的创新药企业。
从以上角度思考过后，其实就会更相信这两年逐渐被更多提起的投资理念：均衡、分散、趋势。
我们都只是普通的投资者，只是希望进来资本市场，通过公募基金来挣钱，因此该绝情就要绝情啊。君不见巴菲特砍仓一样毫不手软？
逆势而为，成功者有几个？你，确信自己就是那特别的？
$中证医药(SH000933)$
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