今天，半导体设备指数（882523）涨得不错，截至收盘涨0.85%，已经连涨5天。
（数据来源：Wind）
最近，半导体板块好消息确实不少。
最让财多多关注的是：某半导体设备龙头官宣扩产，一投就是上百亿元，用于建设8英寸SiC功率器件芯片制造生产线。
过去一两年，半导体行业受库存消化困难拖累，行业进入下行周期。如今龙头都开始扩产了，行业复苏了吗？
我们来找找“线索”。
第一、看库存指标。
这个指标是成品在市场未能消化的量，它是观察半导体行业周期变化最重要的指标。
（国金证券 《AI赋能，电子硬件有望精彩纷呈》）
从这个图可以看到，2021年以来，全球半导体平均库存月数维持较高水平，但从2023年1季度起，全球半导体产业开始去库存，平均库存月数也从峰值回落，至今已持续1年半。
效果如何？业绩说话。
银河证券数据显示，今年一季度，我国半导体行业公司总营收增速进一步扩大，利润端降幅同比大幅收窄，75%的半导体行业公司实现营收正增长。其中，半导体设备公司业绩要更亮眼一些，10家核心半导体设备公司去年和今年一季度的营收、净利润均保持正增长。（《半导体2023年报&2024一季报总结：行业修复进行时，业绩拐点显现》）
第二、看合同负债。
它主要项目为预收款，表明公司在手订单和新签订单是否充足，进而可以反映市场行情是否转暖。
根据开源证券的数据显示，2024年一季度，半导体设备板块合同负债总额达183.4亿元，同比和环比分别增长8.89%和11.73%。
整体来看，随着内晶圆厂扩产、国产设备渗透率提升等因素，今年一季度半导体设备出现了订单高速增长的情况。
三、看下游需求
我们熟知的手机、电脑、数码相机等，都需要用到半导体芯片，消费电子行业的销售数据也在好转。
根据IDC，去年四季度全球手机出货量同比转正，去年四季度和今年一季度出货量同比增速分别为8.6%、7.7%；根据Canalys，去年四季度和今年一季度全球PC出货量分别增长3%、3.2%。
可以说，无论从上游的扩产，还是下游的复苏，从库存还是业绩来看，半导体行业有望逐步摆脱库存的拖累，走入景气度向上周期。多重利好信号已现，我们对行业也可以更乐观一些。
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