说下原材料涨价

$万马股份(SZ002276)$  

有人担心，业绩会因为2020年那种大宗商品的牛市受到影响。但细看万马的业绩会发现，公司20年主要是受疫情影响，营收出现小幅下滑，利润端反而相对平稳。由此，将原材料涨价和利润单线思维挂钩，实际意义并不大。当年影响因素还有：实控人变更、广东清远电缆料基地刚投产、以及YQ等综合因素的影响。因此，将利润变动全部推给原材料涨价有点失真。

此外，今年跟20年不同的是，铜虽然涨价了，但电缆料的原材料聚乙烯总体是震荡的走势，20年铜和聚乙烯都是主升浪。而且电缆料毛利占比也比20年高，所以单纯是铜原材料涨价远没有20年的影响大，况且今年的经营环境也要比YQ爆发的时候好很多。

另外，公司原材料套期保值等方式，也会一定程度降低原材料价格剧烈波动带来业绩影响。