重识超长期特别国债

内容转自@富荣基金龚克寒

大家好，我是富荣中短债的基金经理龚克寒，管理产品一年多以来，感谢大家对这只产品的支持，我也觉得是时候和大家不定期的做些交流了。

今天交易所30年期超长期特别国债的价格异动大涨，债券的关注度再提升一个level，30年国债虽“香”，但债券价格也会有波动，尤其是长期限债券，理性投资很重要。借此，想和大家分享一些债券的小知识。

是什么？

特别国债是为应对突发事件，有特别用途的国债，是财政政策的重要工具之一，而超长期特别国债是到期期限特别长，用途方面主要服务于中央的重大战略支出，比如1998年亚洲金融危机时用于补充四大行资本金、2020年用于抗击新冠疫情等。

如何发行？

今年的政府工作报告提出，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。

根据财政部发布的通知，今年拟发行的超长期特别国债期限分别为20年、30年和50年，发行期数分别为7期、12期、3期，总共22期，付息方式均为按半年付息。

发行时间方面，将从5月中旬持续至11月中旬。其中，30年超长期特别国债最先在5月17日发行，20年超长期特别国债最先在5月24日发行，50年超长期特别国债最先在6月14日发行。

可以看出，这1万亿元的超长期特别国债发行较为缓和，供给的间隔也比较长。

其中，5月17日发行的今年首只超长期特别国债，面值总额400亿元，付息日为每年5月20日和11月20日（节假日顺延），是2024年超长期特别国债发行中规模最大的。30年超长期特别国债年内拟发行12次。

怎么用？

募集之后，投向何方尤为关键。

关于资金使用方向，国家发展改革委副主任刘苏社此前介绍，将重点聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和能源资源安全保障能力、推动人口高质量发展、全面推进美丽中国建设等方面的重点任务。

历史上的三次

此前，我国曾三次发行“特别国债”，第一次是1998年，彼时正遇上亚洲金融危机，发债2700亿元人民币，用于补充四大行的资本金，提升银行体系抵御风险的能力；第二次是2007年，在外汇储备快速增长的背景下，为了解决流动性过剩问题并加强外汇资产管理而发行1.55万亿元人民币用于购买外汇组建中投公司；第三次是2020年，发行1万亿元人民币用于抗击疫情，旨在支持疫情防控、企业复工复产以及保障民生，减轻疫情对经济和社会的负面影响。

老百姓如何购买？

一般来说，日常购买较多的主要是储蓄式国债，广受老百姓欢迎，而利率下行阶段，国债发行时就固定票息的模式更是香饽饽。

而超长期特别国债属于记账式国债，这类国债可以上市交易，流通性较高，交易价格会根据市场情况波动。

从机制上来讲，超长期特别国债与一般记账式国债相同，个人投资者不能通过发行系统直接参与招标购买，但理论上可以在交易所市场或商业银行柜台市场开通账户，购买和交易超长期特别国债。

$富荣中短债债券A(OTCFUND|013520)$$富荣中短债债券C(OTCFUND|013521)$

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