作者 | 梁丰
出品 | 奶酪投研
在走过20年发展历程之后，广发基金日前迎来第五任董事长。
5月13日晚间，该公司官网发布公告称，原董事长孙树明因退休原因离任，由葛长伟接任。
此前，葛长伟担任广发证券副董事长、执行董事。资料显示，其出生于1965年7月，现年58岁，曾在安徽省人大财经委、安徽省财政厅、安徽省政府办公厅、安徽省计委、中国神华集团运销公司、国家发展和改革委员会、国务院办公厅、重庆市委、广东省委、广东省清远市委、广东省发展和改革委员会、中国南方电网有限责任公司、广发证券股份有限公司工作。
2019年资本市场开始逐渐回暖，权益市场火热，带动整个基金行业“乘风破浪”，广发基金的管理规模也水涨船高。但2022年后市场波动加大，该公司也难以避免地遭遇产品业绩回撤、管理规模缩水的考验。
随着今年股市反击战的打响，广发基金的管理业绩又有怎样的表现？
规模翻倍增长
多年来，广发基金的管理层相对稳定。刚刚离任的董事长孙树明，也出身于股东方广发证券，自2016年5月26日起出任广发基金董事长，至今已有八年。
资料显示，孙树明曾任职于财政部、中国经济开发信托投资公司、中共中央金融工作委员会、中国银河证券有限公司、中国证监会、广发证券。
孙树明在任的八年间，广发基金产品数量从不足100只增长到380多只，管理规模从2000多亿元攀升到1.2万亿元，行业排名也从第八进阶到第三。
尤其是在2020年至2021年权益市场爆发期，广发基金抓住机遇步入规模增长“快车道”，年增长率分别达53%和48%，并在2021年迈入“万亿俱乐部”。这两年其行业排名也迅速攀升，2019年末管理规模仅名列第十，而2020年末已升至第六，2021年末更是升至第三。
2022年三季度末，广发基金公募规模一度突破1.3万亿元，达到历史高点，排名行业第二。
若从2019年初算起，截至2024年一季度末的五年多时间里，广发基金的管理规模从4602亿元增至1.28万亿元，涨幅达1.8倍。
同时，广发基金旗下产品数量显著增加，特别是2021年产品数增加了62只。其趁着市场热度大举布局权益市场，当年新成立主动权益类产品32只，相比2020年的15只翻了一倍多。
此后A股市场步入调整通道，广发基金的管理规模也出现波动，2013年缩水315亿元，降至1.19万亿元。2024年一季度，其管理规模收复失地，增加967亿元，又升至1.28万亿元。
遭遇赎回压力
管理规模突飞猛进的广发基金，是否向投资者交出满意业绩答卷？
2023年，沪深300指数下跌11.28%，股市大幅调整让主动权益类产品大面积出现业绩回撤。广发基金旗下有可比数据的132只此类产品（只含主份额）中，有9只上涨，123只下跌，其中49只跌幅超过20%，12只跌超30%。
当年业绩表现最好的是广发北交所精选两年定开A，依托于去年四季度的北交所大涨行情，该基金全年涨幅达35.99%，同类排名3/2050。广发电子信息传媒产业精选A也取得不错成绩，年涨幅26.14%，排名2/511。
但同时，该公司旗下也有部分产品排名同类下游。比如广发高端制造A，去年跌幅达40.75%，在511只普通股票型基金中排名倒数第一。
此外，广发成长动力三年持有A、广发创新升级、广发成长新动能A跌幅分别为38.58%、37.5%、37.2%，同类排名为2039/2050、1384/1390、2032/2050，也相对靠后。
若将时间拉长到最近三年（截至2024年5月22日），该公司有可比数据的100只主动权益类基金中，有11只上涨，89只下跌，其中61只产品跌幅超过20%；12只跌幅超过50%，在市场调整中抗跌能力偏弱。
比如，广发优势成长A、广发聚丰A、广发成长精选A跌幅分别达60.77%、60.3%、59.21%，同类排名418/422、1298/1303、1295/1303。
三只医药主题基金广发医药健康A、广发医疗保健A、广发创新医疗两年持有A近三年回撤幅度也较大，跌幅分别为59.08%、55.88%、55.23%，同类排名1294/1303、415/422、1280/1303。
值得一提的是，受市场波动影响，广发基金在2021年成立的32只主动权益类产品，至今累计收益率无一为正，其中24只跌幅超过20%，当初认购的投资者仍在亏损。广发优势成长A、广发成长精选A、广发行业严选三年持有A净值均下跌过半，跌幅分别达59.61%、58.8%、52.12%。
相对抗跌的是广发均衡优选A，成立以来仅下跌0.84%。另外，广发价值优选A、广发睿铭两年持有A、广发价值增长A、广发沪港深精选A、广发价值驱动A累计跌幅也均小于10%。
今年业绩回暖
市场总要在漫长的煎熬后才能迎来曙光。今年2月，A股开始显露出触底反弹的姿态，权益基金的业绩也透出几分暖意。
今年以来（截至5月22日），广发基金旗下主动权益类产品业绩仍有分化，部分产品反弹强劲。有可比数据的138只产品中，有73只获得正收益，占比为53%。
其中，广发资源优选A、广发睿智两年持有A、广发沪港深新起点A年内涨幅已超过20%，分别为25.21%、20.61%、20.09%，同类排名3/549、42/2346、12/549，表现较为亮眼。
同时也有五只产品年内跌幅超过10%，包括广发成长领航一年持有A、广发北交所精选两年定开A、广发科创板两年定开、广发改革先锋、广发聚丰A，跌幅分别为21.92%、21.48%、15.18%、14.15%、12.13%，同类排名2327/2346、2325/2346、2234/2346、1335/1389、2137/2346。
在本轮反弹中，资源类周期股掀起卷土重来之势，成为部分主动权益基金“回血”的重要推手。广发资源优选A就是其中典型，其重点关注资源行业上市公司的投资机会，一季度末重仓股均来自有色金属和能源板块。
广发睿智两年持有A投资于A股和港股，其一季报显示，“本基金整体仓位提升，提高了港股互联网和有色行业的配置。”今年以来恒生指数涨幅为12.6%，该基金重仓股中国有色矿业、美团年内涨幅分别为55.36%和47.25%。同时，其持有的A股公司海信家电、紫金矿业，年内涨幅也分别为92.4%、47.91%。
反观业绩欠佳的广发成长领航一年持有A，一季度末前三大重仓股为浙海德曼、华晨设备、圣泉集团，今年以来分别下跌23.24%、23.38%、14.08%。
其一季报显示，“本基金顺着成长创新的方向，寻找具备改变时代基因的伟大企业，本报告期内布局了人工智能、新消费、传媒等方向。”
广发成长领航一年持有A成立于2023年3月10日，其净值波动较为强烈，成立后一度上涨40%，之后又迅速回落，在今年初市场跳水中受挫颇深，目前累计收益率为-6.65%。该基金各季度重仓股均有明显变化，配置的行业集中于信息技术、工业、材料。
年内跌幅同样超过20%的广发北交所精选两年定开A，曾在去年的北交所行情中崭露头角。然而随着今年北交所风光不再，相关主题基金也回归沉浸。
该基金成立于2021年11月23日，虽然净值在今年初冲到高点，但成立以来还未回本，累计收益率为-5.35%。
总体而言，今年以来广发基金的业绩还是呈现出一些亮点。能够成为管理规模超万亿的“大厂”，说明公司受到更多投资者的信赖。在规模壮大后，更重要的是提高产品业绩的稳定性，为持有人带来更好的投资体验。
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