截至5月23日收盘，贵金属、能源金属等板块跌幅居前，万得指数分别跌超3%。消息面上，美联储对最新通胀数据表示不及预期，发出“如果没有进一步降温，愿意再次考虑加息”的言论。此举令全市场对年内美联储能否降息的预期再次产生回摆，不仅对海外市场股指有所扰动，更是令国际贵金属、有色金属期货市场“应声而跌”，今天A股相关板块回调。其实在先前我们和大家的交流中我们指出，尽管年内降息的大方向确定性较高，但我们在宏观层面自上而下研判时仍需对潜在的“二次通胀”等风险保持谨慎。
先前和各位持有人们也交流过，有色金属、贵金属板块中长期具备获取超额回报的原因：
一是国际局势变动，贵金属作为重要的储备资产、避险资产，其价值中枢抬升；二是以铜、铝为代表的有色金属及小金属，受到工业库存周期向上和供给刚性的双重影响，供求紧平衡格局利好；三是海外流动性拐点渐渐明朗，美债利率、美元指数中长期将呈下行趋势。所以我们认为，支撑有色金属、贵金属板块上行的逻辑更偏向中长期维度，我们在对$中邮核心优势灵活配置混合C(OTCFUND|021218)$的管理中，也会基于中长期稳定的碳中和+传统周期研究框架进行。展望后市，我们认为逆全球化等长期趋势是不可逆的，有色金属、贵金属等防御性资产其需求弹性、供给刚性以及货币敏感性所带来的中长期获取超额回报的能力，我们持续看好，在具体自下而上筛选个股时，我们也会更聚焦于业绩确定性高、具备稳健分红能力和意愿的标的，希望借此能更好应对短期市场波动、持续为大家带来回报。
#有色金属板块估值修复或将开启#
数据来源：Wind，2024年5月23日，万得贵金属指数886011.WI的单日涨跌幅为-3.23%，万得有色金属指数884956.WI的单日涨跌幅为-3.34%。指数过往涨跌不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。
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