华鲁恒升：投资17亿优化酰胺原料和二元酸项目，完善尼龙产业链布局

光大证券发布的最新报告显示，华鲁恒升计划投资17亿元用于酰胺原料优化升级和20万吨/年二元酸项目，以持续完善其尼龙产业链布局。公司拟投资8.33亿元用于酰胺原料优化升级项目，采用苯部分加氢、水合生产饱和脂环醇技术，预计年产20万吨饱和脂环醇和4.28万吨副产环已烷，建设周期为13个月。二元酸项目则采用自有技术，计划投资8.67亿元，预计年产20万吨二元酸，建设周期同为13个月。这两个项目全面投产后，每年可实现营业收入分别为16.74亿元和6.24亿元，从而强化公司在尼龙产业上的全产业链抗风险能力。

此外，公司2023年投产的荆州基地一期项目，包括年产100万吨尿素、100万吨醋酸、15万吨DMF和15万吨混甲胺，其投产有望增厚公司盈利能力。公司还计划在2023年第三季度启动荆州基地二期新材料项目，包括新增BDO、醋酐和蜜胺等产品的生产能力。与此同时，公司高端溶剂项目已于2023年12月正式投产，年产60万吨碳酸二甲酯（销售量30万吨）、30万吨碳酸甲乙酯和5万吨碳酸二乙酯，进一步扩大了产品产能与产业链。

光大证券对华鲁恒升未来发展前景表示看好，维持其2024-2026年的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为46.56亿元、56.51亿元和63.74亿元，折合每股收益分别为2.19元、2.66元和3.00元，维持“买入”评级。

风险提示方面，光大证券指出了产品价格大幅波动、项目建设进度不及预期、原材料价格大幅波动等可能面临的风险。