孩子的课外兴趣班组合管理

来源：FOF老码头

作者：好奇的桑姐姐

我家娃上小学时我们搬家了，原来各种各样的课外班兴趣班因为地理原因不得不做一次全面整理。

也许是职业病，我做了一个EXCEL表格，列出了孩子所有学过的和正在学的课外班，并且简单分析了效果。我也没想到从小到大他居然上过七八个课外班。当然其中大部分是浅尝辄止了，所以这些课程并不是一个令人满意的组合。当我盯着EXCEL表格的时候，突然找到了做组合配置的感觉。深入思考了一下，这两者之间确实有很多相似的地方。

1、都有刚性的约束

课外班的约束，一是家长的财力和精力，课外班的费用、接送都是刚性的约束。二是孩子的时间和机会成本，在幼儿园阶段可能还好，但孩子进入小学尤其是三年纪之后，课外班肯定会占用孩子的学习和休息时间，机会成本是巨大的。

组合管理的刚性约束很多，比如能投资地区、资产、标的等，比如债券投资的杠杆和久期，再或者组合本身能承受的回撤等。负债端的属性，也是投资策略的重要约束。

2、操作流程很相似

课外班的选择，也是要根据孩子的情况确定一个大致的方向。类似于资产配置，课外班基本也是分为几大类，体育运动类、学科类和纯兴趣类。在每个大类下面，又有很多选择，比如体育运动下面有各种球类、游泳、体能、武术等等，最终也需要结合孩子的特点和偏好选择其中的某一类。

组合管理的流程是确定好风险收益的具体目标，然后根据可投资资产类型确定资产配置比例，同时在资产内部再进行细化的行业或者风格的选择，最后是确定具体的投资标的，比如某个股票或者某只基金。

3、都需要实时监控和调整

课外班选择之后，也需要根据孩子的适应情况、教学机构的变化以及校内教育要求的变化进行调整。以我家娃为例，他更换课外班有各种原因：街舞是因为完全跟不上学习进度；表演是因为换了老师；编程是开始的时间太早，在没有数学基础下很难深入；书法是进入小学之后发现没有必要单独去学习等等。

组合管理，除了事前的各种测算，更重要的还是事中和事后的监控和调整。市场行情变化很快，组合需要根据资产本身波动的情况进行调整，以保持合适的风险收益特征。

4、分散——集中——适度分散

最初的分散是因为怕错过。投资经理是怕错过市场上每天都有的投资机会，家长是怕耽误孩子的天赋而尝试各种课外班。当然还有现在很多课外班制造焦虑，也让家长怕培养的晚了，错过孩子的发育黄金期。

而后的集中是权衡取舍。家长的集中，一部分原因也是预算约束的刚性需求，但更多的原因是更了解自己家的娃，接受自己家娃在很多方面都没有啥天赋，甚至连平均水平都难达到。比如我家娃经过3年的画画课程培养，进入一年级后，他觉得难度最大的课程居然是美术课，想想这几年画画课的学费和风雨无阻的接送，简直是悲剧啊。

投资经理的集中是因为仓位以及个人的研究能力和时间有限，必须通过集中提高投资决策的胜率，进而提高组合的风险收益比。一城一地的得失并不能决定中长期的投资业绩，只有坚守能力圈并且不断外拓，更有助于稳定投资业绩。

最后的适度分散是理智的选择。家长的分散是在培养天赋和适应应试教育体制下的综合考虑。纯兴趣类的课外班是家长在学前阶段尝试的最多的，但真正有天赋且能够坚持下来的非常少，这部分会大幅收缩。学科类课外班，比如英语、数学思维、科学类等，不管是扬长还是避短，进入小学后都有补充的必要，当然这部分也不一定需要通过课外班去补。最后是运动类，目前不管是学校的考核导向还是家长理念，对体育运动类项目的重视程度都大大的提升了，而且这个课程的好处是有很大的正外部性，孩子身体好了对其他学科的学习也有很强的促进作用。

投资经理最后的适度分散，是资产之间的分散，多类资产相比单类资产大概率能获得更好的投资收益；也是风格行业和个股的分散，不同驱动因素的行业搭配在一起能适应更多的宏观环境。股票的分散则是对单一公司经营风险的规避。因此，大部分投资经理最后的组合都会有一定的分散性。这可能也是看山是山，看山不是山，看山还是山的三重人生境界吧。

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