行业底部拐点渐行渐近，关注低银耗技术方向的设备机会

浙商证券光伏设备行业点评报告：行业底部拐点渐行渐近，关注低银耗技术方向的设备机会

光伏行业：期待行业加速筑底、空间打开；关注受益银价上涨的HJT、0BB方向1）光伏行业协会：召开“光伏行业高质量发展座谈会”，鼓励光伏行业兼并重组会议指出“鼓励行业兼并重组，畅通市场退出机制，并将加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度。光伏行业是市场化程度非常高的行业，更宜通过市场化的手段解决目前的行业困境，但也应充分发挥好政府有形之手的作用”。

2）沙特将打造5000亿美元零碳城市：建成后预计将有100万人口，城市将保留95％的自然景观，没有汽车、没有街道，而且是零排放。其中基础设施的建设将需要1000亿至2000亿美元，我们预计光伏等新能源基建需求大。

3）IRENA特别年度报告：预计光伏年均新增装机突破1000GW。为落实2023年《阿联酋共识》的核心目标，IRENA预计到2030年全球可再生能源发电装机将达到11616GW，2024-2030年期间合计新增7744GW，对应年均新增1106GW。

4）银浆上涨背景下：降银方向的HJT、0BB技术有望提速。近期SHFE白银价格已上升至每公斤8300元左右。HJT技术：受益于银包铜、电镀铜的工艺匹配，银耗有较大下降空间；0BB技术：助力光伏电池栅线的银浆耗量使用降低。

【光伏设备】拥抱新技术变革、新转型

1）光伏行业：短期：随着行业价格的下行，促进光伏设备需求提升。中长期伴随未来光伏价格和成本持续下降，光伏装机需求有望持续增长。

2）新技术：“降本增效、科技创新”是光伏永恒主题，新技术迭代使下游加速扩产。短期：关注HJT/TOPCon/xBC/0BB等技术迭代，电池+组件设备将同时受益。中长期：关注铜电镀、钙钛矿新方向，引领光伏成长空间持续打开。

3）新转型：光伏属于泛半导体行业，光伏核心设备+零部件均具备行业延伸的潜力，未来向泛半导体设备延伸打开中长期发展空间。

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