当前化工板块怎么看

近期化工板块重回风口，向上周期利润拐点已经出现。一是供给改善情况下出现的涨价，另外就是经济复苏带动的下游需求回暖。

1、盈利端，化工板块23年业绩明显承压，当前伴随着供需格局改善，Q1基础化工行业，营收、归母利润同比降幅均已明显收窄，部分品种一季度价格出现明显上涨，带动利润大涨，板块新一轮周期将带动盈利进一步回暖。

2、供给端，国内扩产情绪退潮，对应盈利景气周期提升。化工行业，供给周期决定盈利，在建工程增速可作为投资情绪的指标。截至1季度，基础化工在建工程增速已连续回落，资本开支增速也同步放缓，有望对行业利润形成支撑。

化工板块，启动初期一般为结构性行情，整体从沉睡中刚刚开始苏醒。未来随供给增速持续下行，越来越多的化工品价差有望迎来复苏。

3、需求端，地产新政策出台，托底经济预期，需求有望进一步提振，地产预期边际改善有望带动化工需求回暖。供需格局共同改善的背景下，化工板块有望迎来周期性拐点。根据历史经验，化工板块大约每三至四年经历一个完整周期，本轮周期下行已持续两年以上，新周期起点临近，当前化工板块股价快速上行或已部分反映了市场的积极预期。

此外，部分新兴行业细分赛道有望迎来景气周期。如，受到海外供给扰动、供需格局优化的细分赛道的制冷剂、TMA等；以及，受益于化工新材料国产化崛起的OLED 材料、半导体材料、合成生物学等赛道有望迎来市场机遇。

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