$紫金矿业(SH601899)$ 坚持长期价值投资卓越的公司-紫金矿业
铜被认为是全球经济的指标，因此被称为“铜博士”。当这种红色金属的价格上涨时，经济活动就会回升。能源转型正在推进，这也将带来消耗铜的大量需求。人工智能也需要更多的铜，因为这个领域依赖于巨大的电力消耗。尽管全球经济短期仍步履蹒跚，但铜的需求仍在增加。
许多人认为，考虑到即将到来的全球赤字和地缘政治的不确定性，铜价仍将保持上行趋势。金瑞期货公司在一份报告中说，铜价创纪录的涨势“显示出放缓的迹象”。不过，中国誓言加大刺激力度，加上预期供应将收紧，可能会在短期内支撑价格上涨。
华泰证券发布研究报告也称，基本面上，SMM统计Q2-3国内部分铜冶炼厂进入集中检修期，电解铜供给降速有望延续。电力电网、新能源高景气度预期不变、“以旧换新”等政策或提振家电、汽车等行业景气度，Q2需求有望进一步改善;Q3须警惕淡季对需求带来的负面影响。政策面上，国内刺激政策频出，短期内或继续对铜价产生积极影响。同时，据Wind，截至5月7日，Comex铜非商业净多单占比处于2000年以来70%分位，说明近期市场情绪偏乐观但未到达最高点。
而且几乎没有新的铜矿项目，而现有的铜矿正与不断下降的矿石库存作斗争。供给端方面，矿山的品位在不断下降，包括中长期资本开支不足，因为铜矿的资本开支可能需要5年到10年时间才能够形成产量。2023年铜需求增长3.6%。预计未来几年的年增长率约为4%;预计今年铜博士将出现短缺，未来几年尤其如此。
总的来看，铜价中长期仍有上涨空间，一方面是供给端搅动，罢工事件及减产导致供给收缩，定价权来到供给方;另一方面全球降息预期下，铜价期货拉高，金融属性带动现货价格上涨。花旗分析师表示，他们仍坚信铜价将在未来12至18个月触及每吨1.5万美元。
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