这几天我在刷电商平台的时候，发现618的活动已经在开始了。
然后就看到了53VOL500ml的飞天茅台，价格1499元/瓶，把我惊呆了。
据说“某猫”超市将投放3万瓶，“某东”超市不知道具体数量，反正价格都一样。
我第一反应就是这些平台又来吸引眼球了，理论上应该是抢不到的。
不过这不是重点，平台拿茅台博流量也不是头一回了，但是以前两千多就可以做到的事情，现在要一千多了。
贵州茅台在很多人眼里，品牌力是真的下降了。
当然下降的也不是很严重，我看到新闻5月20日那天，某直播用了43分钟的时间，就卖掉了3万瓶茅台，价格是2400/瓶的样子。
说明这个价位也还是很有吸引力的，但是对于整个白酒行业，我总觉有一种不真实的感觉。
单纯从各白酒企业的财报来看，似乎并没有问题。
去年贵州茅台营收1505.6亿，同比增长18%，老二五粮液营收833亿，同比增长12.6%，相比后面的三位，也算是半个。
洋河股份、山西汾酒、泸州老窖去年的营收都是三百多亿，相差不大，不过汾酒和泸州老窖的增速都在20%以上，洋河只有10%的增长。
今年一季度的营收增速，大家出奇的几乎与去年保持一致
如果按照盈利能力来看的话，洋河从老三退到了老五。
茅台和五粮液还是一个，一个半。
泸州老窖和洋河正好换了个位置，泸州老窖去年归母净利润132亿，同比大增28%。
山西汾酒和洋河股份半斤八两，但是汾酒的增速是最高的，达到28.9%，比泸州老窖还要高一点，洋河的增速是最低的，只有6.8%。
这五家的营收加在一起是3291亿，归母净利润一起是1387亿。
如果按照白酒协会公布的数据，去年整个行业收入7563亿，总利润2328亿，等于是他们五家把整个白酒行业大部分的利润给赚走了。
如果按照上市公司统计数据来看，去年所有纯白酒上市公司总营收4138亿，总归母净利润1570亿，意味着其他白酒上市公司绝大部分也都没怎么赚钱。
当然古井贡和今世缘也贡献了一臂之力，非上市公司里面的剑南春也是表现很好的。
不过这不是重点，重点是这五家还在每年增长，要是真的一直增长下去，要么大量白酒企业倒闭，要么他们几个里面有猫腻。
不过这个东西注定是没法去证伪的，也没人敢去证伪！
但是有一点是不用证伪的，那就是白酒降价了。
为什么降价？肯定是因为不好卖。
既然不好卖，业绩为什么还会增长？
于是很多人就给出了五花八门的解释，有两种是主流。
一种是那几大头部酒企，吞并了大量中小酒企的市场，所以虽然市场蛋糕在缩小，但是他们几家就赚得更多了，也就是所谓的少喝酒，喝好酒。
另一种是大量白酒囤积在经销商手里，表面上一片繁荣，实际上危机四伏。
我觉得这没什么好争的，消费品行业跟工业还不一样，我们经常说某某行业产能过剩，比如光伏和电池，但行业其实是没问题，还是在增长的。
消费品的规模取决于人口和经济环境，人越多，赚的钱越多，消费力就强。
但是目前好像这两点都不满足，那高端白酒是怎么越卖越多的？
就算现在的增长是没问题，但很快他们几大巨头的产能要奔着翻倍去了，到时候还能以高价卖出去吗？
我觉得是不可能的。
当然不可否认，白酒肯定是一个好行业，就凭产品越放越值钱这一点，就是个宝贝。
可是再好的宝贝，也得有个“度”才行。
如果透支过多，就会变得平庸，如果守住那条线，那就依然还是好东西。
我做了下面这张《A股核心资产研究汇总》表，里面精选了上百家优质公司，并附数万字的分析方法。
所有分析过的公司都会在上面这个表里更新数据。
一起探索企业基本面的研究，收获必然巨大。
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#沪指跌破3100点，这波调整何时结束？#$贵州茅台(SH600519)$$五粮液(SZ000858)$$泸州老窖(SZ000568)$
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