$R天宝1(SZ400092)$ 从2022年底受理债权人破产申请停牌到现在，有很多是存在一些疑问的，也就是逻辑上从到现在一年半的重整进程和初步结果来看，是不能很好解释的。天宝破产及重整之谜团：
1.为什么破产申请就被直接受理，而受理到停牌如此之快？
没有万全之策，涉及本地职工、万千股民、国字号的债权人，作为公信力背书的企业破产事项，兹事体大，犹需谨慎。直接走入破产这么玩是否是最优的呢？都是道上行走的，难道判决前不知道天宝二股东砸了近10亿，银行贷款本金高达20来亿与此关联(用关联不用直接，因为借的如此巨款不履行决策流程尤其知道贷给上市公司是不行的，没看到董事会股东会决议就放款，鬼知道是借尸还魂还是咋回事)吗？全面评估了吗？从目前推进进度来看，至少是存在问题的。
2.咋就能让5.5亿元让基本不完全相干的盘走了么？
天宝重整，从公开的材料，资不抵债了，负债累累，大几十亿债权，资产基本归零了，让人来出5.5亿元真的是大救星，救天宝股民于水火。秋石投资天宝大十来亿，银行整了20来亿，混的个一个缩成2500万股，一个用债权去分3亿股，人家2.5亿拿5.2亿股，另外3亿元兜底所谓华家(没说就给了，是否还要从里面拿回去不得而知)，我不信这两家不愿意出这个钱拿这个5.2亿股股份。没有足够的对价承诺，怎么敢同意，怎么就让你一个外来户拿了，作为天宝原股东和债权人直接来个优先行不行？
在资本市场的人都知道，数据背后的标的是可以操纵的，一个很大风险就是事后复盘秋后算账。试想，真如此，谁愿意当冤大头，何况从目前浮出来的是私人民营资本，除去台面的，不会有人傻到认为会做亏本的生意，那玄机在哪里呢，初步浮出来的信息就是这家公司与国有资本有着千丝万缕联系，里面的董监高已在大连就有产业。不多说，大家都是聪明人，套路都懂，什么烦浮白、利益输送、化工维斯、涉足巡卒，金蝉脱壳，……，凡此等等，其实用呈现出来的对号入座验证就可以。
不是不可以，是要说明排除可能才不会有后遗症。其实另一种途径可以尝试，既然是政府主导的重整，如果全是国字号出面，输赢不涉及资产流失和利益输送，同时必要的让利原股东弥补亏损，都经得起推敲，从事后也能睡个安稳觉。
3.一些思考
往事不堪回首，企业资不抵债走入破产并直接接管，必须考虑万全，否则企业市场主体按市场机制解决其实更好，就像乐视，薅不住贾会计只能在三板一直交易，也不错，管那么宽要有说法的，简单的老思维坐北朝南不行了。
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