氧化铝供应短缺叠加地产支持政策提振铝价，锑价逼近14万元/吨，后市有望持续新高20240526
铝：内盘铝价下跌，全球累库。受电力及天然气供应短缺影响，力拓集团在澳大利亚的Yarwun冶炼厂和昆士兰氧化铝有限公司两家企业的氧化铝发货状态处于不可抗力状态，影响氧化铝向第三方的销售情况，海外氧化铝供应短缺风险催生电解铝生产担忧，推动铝价上涨。供应方面，云南地区电解铝持续复产，截至5月23日，云南神火已恢复至减产前运行产能，云南地区仍有36万吨电解铝产能待复产。权益市场对于电解铝在地产端消费拖累程度是目前的核心预期差，地产支持政策有望逐步打消市场对于电解铝在地产端消费的悲观预期，相关公司估值有望迎来修复。
锑：锑价上涨，锑锭累库。本周原料供应依旧紧张，仅刚需采购下价格加速上涨；本周海外锑价周度环比上涨5.71%至1.85万美元/吨，催化国内价格进一步上行。目前锑锭库存处于历史低位、氧化锑库存由年初的相对较高位置加速去化至历史中低位，我们认为原料的紧缺正逐步向下游传导，锑锭、氧化锑开工率持续下降，产业链供应将进一步收缩；1-4月光伏玻璃产量累计同比增长56%，而锑精矿产量同比下降6%，在阻燃剂需求相对持稳的情况下，供需错配进一步加剧。根据我们测算1-4月国内锑实际消费量和终端消费量同比增幅分别为2%、23%，终端消费强于实际消费量，表明隐性库存加速去化。需求旺盛，产能周期驱动原料紧缺叠加环保督查限产，我们认为价格上涨仍未结束，有望持续创造历史新高。
逻辑以主题投资和情绪投资为节点，主题投资和情绪投资的形成是以强逻辑的推进为基本点而形成的 !
看长做短，活在当下，顺势为王 ，中线逻辑思维 短线 1012操盘
富哥小圈逻辑 不代表任何资金及媒体观点
本文作者可以追加内容哦 !
