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一、徐荔蓉
均衡,目标是打败业绩基准,会参考业绩基准,尽可能在每一个行业里面都找到一些股票,实现行业的相对均衡。
国富中国收益股票占比60%,跑赢偏股混合型基金指数。回撤约一半。
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二、赵晓东
估值保护、逆向买入。
先求不败,再后求胜。估值是短期的安全边际保护。
对于质地优秀的公司来说,要适当放开对估值的要求。在股价下跌、市场恐慌时,股价已经把部分风险释放了,这时逆向买入才是安全的。
能力圈在金融、消费、制造业。制造业指的是一般制造业,而不是高端制造业。
银行占比31%,食品饮料占比13%,电子占比9%,医药占比7%。
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三、戴军
聚焦两类核心资产:价值中枢回归性和细分产业成长型。长期将消费服务、医疗保健、核心制造、科技互联网娱乐作为重点配置的方向。也会视宏观经济对金融地产等周期行业进行一定的配置。
长期重仓医药,2020年到2022年重仓新能源。戴军相对偏股混合型基金指数有稳定的超额收益。
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四、刘旭
景气程度难以预测,没有十分关注下游的需求,考虑更多的是企业安全边际。将企业长期价值中枢作为选择依据,结合个股估值水平,最终做出买卖或持有的决策。
对安全边际要求高,希望在较低估值时买入,尽量不超过20倍PE。
食品饮料、电力设备、大制造、价值行业都有持仓。相对偏股混合型基金指数有明显的超额收益,回撤控制较好。
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五、王克玉
偏好成长,但又属于风险厌恶型的投资者,在市场大幅向上波动的时候,会用比较保守的策略应对。每一次市场在高位的时候都很少受伤。
希望组合呈现出比较稳定的中长期超额收益,组合构建会相对均衡。以前更倾向于把握一些中短期的行业趋势,持仓的重仓股几年会换一遍。现在希望长期持有比较有把握,具有长期竞争力的公司。
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在投资组合中,有时候会遇到优质标的已经有了较大的涨幅,这个时候要不要调整的问题。王克玉的做法是,如果没有更优性价比的替代标的,我是不会主动大幅调整仓位的。
相对偏股混合型基金指数有较为稳定的超额收益,不择时,不擅长控制回撤。
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六、綦缚鹏
绝对收益优先,适度兼顾相对收益和主动控制回撤。
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择时派,不过他的择时并不是交易层面的择时,而是基于中长期视角的前瞻性仓位调整,也就是只做大的择时,不做小的波段的择时。
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綦缚鹏整体上是趋于均衡配置的,行业层面相对均衡,“核心+卫星”的配置,看好的3-5个核心行业占50%左右,另一半则是8-12个行业作为卫星。单一行业上限一般不超过20%。
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选股方面,綦缚鹏会建立120-130只的核心股票池,精选龙头,拉着研究员一起做好跟踪和维护。
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七、周海栋
左侧交易,关注行业景气度,特别是未来一到两年的景气度,对短期三到六个月的景气度不太关注。
先看行业,再看个股。一般以2年为中枢,看未来两年行业的变化,选出这个时间周期内比较好的行业,再比较它的估值情况,还会考虑未来宏观变化,进而做出行业选择。
投资中关注两点,第一是未来一到两年的景气度;第二是估值,然后结合起来看未来的风险收益比。
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八、谭丽
A股大部分时间很难找到绝对低估的品种,价值投资的收益更多看的是企业自身成长,谭丽的风格介于深度价值和成长价值之间。
高ROE、ROE可持续、低估值是不可能三角,基金经理必须在质量和价格上做出取舍。嘉实新消费连续8年跑赢沪深300。
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九、于渤
投资目标是在风险可控的前提下,产品能够持续创新高。
做好绝对收益必须管理好两个问题:第一管理组合的贝塔,第二管理持仓的阿尔法。
仓位变化是比较灵活的,但投资逻辑并不是基于择时,而是风险管理。
在极端的系统性风险前,低波动的股票也扛不住,这些公司可能相对回撤较低,但绝对回撤也不会小。
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控制回撤的三层体系:大类资产配置、风险管理、交易规则体系。
仓位分为基础仓位和弹性仓位。
基础仓位基于中长期视角审视行业和个股的成长空间、商业模式、壁垒等,看重成长的确定性和持续性,以期获得长期稳定的超额回报。
弹性仓位选择弹性大的板块和个股,包括周期、科技、新能源、军工等。
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风险提示:
股票和基金都有风险,投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点,以及自己投基之路上的感悟,看做个人笔记就好,公开主要是方便自己查询,也希望对他人产生那么一些帮助,不构成任何投资建议,所提的基金、股票也不作任何推荐。
另外,文章观点也只代表写文时的想法,可能对,也可能错,未来还可能改变
$国富中国收益混合C(OTCFUND|018390)$$大成高新技术产业股票C(OTCFUND|011066)$$国投瑞银瑞利混合(LOF)C(OTCFUND|015652)$
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