关于收购的新华三的价值简单分析！仅供参考。

新华三价值分析的数据均来自公告的新华三2022及2023年报

一、盘点公司的家底：

1.公司资产有现金43.92亿，应收96.35亿，存货232.69亿，固定资产4.3亿，在建工程0.72亿。

2.公司负债有长短期借款86亿，应付欠款100.14亿，应付工资及税费26.61亿。公司现金负债合计212.75亿

3.公司2023年净资产为95.05亿（公司存货有232.69亿） 净利润为34.11亿，净资产收益率为35%

二、计算估值

1.如果按照6%的净资产收益率可以支撑1倍净资产，公司的市值为3242.16亿，

2.按照市盈率来计算的话34.11亿的净利润，20倍的市盈率，公司的市值为682.2亿。

三、收购方案反算估值

1.150亿对应的30%的股权，对应的估算市值为500亿

四、结论

如果按预案里的估计能够有10%以上的增长，收购应该很划算。但是，有几个注意点：

1.新华三在2023年刚刚增加了一个40亿的长期贷款，这个利率还不知道。

2.紫光股份要贷款100亿，利率也不知道。

3.这两个贷款按保守估计4%的利率，每年需要支付的利息5.6亿，3%的利率，每年需要支付的利息为4.2亿。而收购这30%的股权能够带来的收益为34.11*0.3=10.233亿，扣减利息后每年大约净收益为4.6亿-6.03亿之间。