电力股中赣能股份、西昌电力、明星电力、华银电力，谁含金量更高？

赣能股份主要从事火电生产，同时也涉足水电和新能源发电领域。

优势：作为江西省的省属电力上市公司，赣能股份在电力产业尤其是火电、水电和光伏项目的前期准备、建设、运营及维护方面拥有完善的系统和丰富的管理经验。

亮点：目前，该公司管理的火电装机容量达到340万千瓦，其中丰城电厂的燃煤机组因其优质的煤质和先进的技术，在江西省同类火电机组中的煤耗水平和发电效率等指标名列前茅。

西昌电力专注于水电的生产和经营。

优势：作为一家集发电、输电、配电及售电于一体的地方电力公司，西昌电力拥有完整的电力供应链，确保了在区域电力供应中的市场优势，并能迅速适应行业新趋势。

亮点：该公司利用凉山州丰富的自然资源，主营水力和光伏发电，清洁能源领域拥有良好的发展潜力。

明星电力主要经营水电和自来水供应。

优势：作为一家国有控股的电力及自来水供应和综合能源服务公司，明星电力拥有完善的供电和供水网络及服务系统。

亮点：在服务区域内，该公司的电力市场占有率达到100%，水力市场占有率超过90%。

华银电力以火电为主，同时经营水电和新能源。

优势：在湖南省，华银电力的发电装机规模具有明显优势，尤其是火电部分，在省内处于领先地位。

亮点：作为湖南省唯一的发电上市公司，并且有中国大唐集团有限公司作为背景，公司具备强大的国企支持，有利于其外延发展。

接下来，通过使用经典的财务分析工具——杜邦分析法，我们将深入分析这些公司的财务核心数据，以揭示它们的真实价值。

首先是销售净利率，这一指标衡量公司业务的利润空间，数值越高，其含金量越大。

赣能股份的一季度净利率最高，达到11.93%。

紧随其后的是明星电力，一季度净利率为10.01%。

第三是华银电力，一季度净利率为0.43%。

最低的是西昌电力，一季度净利率为-4.44%。

与去年相比，这四家公司的销售净利率均有所提高，这从侧面反映了电力行业盈利能力的增强，其中赣能股份的增幅最大。

第二个关键数据是总资产周转率，这一指标评估了公司资产的运营效率，数值越高，其含金量越高。

明星电力的资产周转率最高，达到18%。

其次是赣能股份，为12%。

然后是华银电力，为9%。

最后是西昌电力，为8%。

与去年相比，西昌电力和明星电力的资产周转率有所提高，其中西昌电力提高幅度最大。

第三个关键数据是权益乘数，这一指标反映了公司使用负债拉动收益的程度，数值越高，财务杠杆越大。

华银电力的财务杠杆最高，负债率高达92.3%，财务杠杆为12.99倍。

西昌电力的财务杠杆为3.27倍。

赣能股份的财务杠杆为2.49倍。

明星电力的财务杠杆为1.4倍。

与去年相比，赣能股份、明星电力和华银电力的财务杠杆均有所降低，其中华银电力的降幅最大。

最后，我们将通过这四家公司的净资产收益率进行综合对比评估，看看哪家公司的整体含金量最高。

综合含金量排名中，赣能股份位居第一，这得益于其相对较高的净利率和中等的资产周转率，虽然财务杠杆排名第三，但其通过负债拉动收益的程度较高。

紧随其后的是明星电力，其在净利率和周转率中均表现出色，尤其是在资产周转率方面位居榜首，然而其在财务杠杆上的较低排名表明，公司对财务杠杆的依赖较小。

第三名是华银电力，尽管其净利率和周转率表现普通，位居第三，但在财务杠杆方面高居榜首，显示出公司高度依赖债务来推动收益。

最后一名是西昌电力，由于一季度的主营业务利润为负，这直接影响了其整体含金量的评估，使得该公司在比较中处于较低位置。