港股异动 | 滔搏(06110)反弹逾4% 24财年维持高派息 多品牌或驱动长期收入增长

滔搏(06110)上周股价持续走低，早盘反弹逾4%。截至发稿，涨4.33%，报5.3港元，成交额1954.48万港元。

消息面上，滔搏近期发布截至2024年2月29日止年度业绩，收入289.3亿元同比增长6.9%，归母净利润22.1亿元，同比增长20.4%，持续高派息，全财年派息率101%，过去五年派息率100%以上。国信证券指，2024财年公司收入与净利润实现高质量增长，利润率稳步提升。同时基于公司稳定的现金创收能力，为高派息奠定基础。

浦银国际认为，在较弱的消费环境下，主要国际运动服饰品牌FY25的零售收入（sellthrough）可能面临较大的压力。然而，该行相信滔搏持续优化的品牌矩阵以及不断提升的全域获客能力将帮助滔搏主要品牌的收入增速高于品牌伙伴在中国区整体的收入表现；出色的门店与库存管理能力将帮助公司FY25的利润率水平保持稳定；不断提升的运营效率将促使公司经营性现金流持续远高于净利润，从而保证维持较高的派息率。