一周市场回顾
全球股市承压，A股震荡回调
上周受国际地缘政治冲突等多重因素共同影响，A股市场震荡回调，主要宽基指数中，上证指数下跌2.07%，深证成指下跌2.93%，沪深300下跌2.08%，创业板指下跌2.49%。
行业方面，申万31个一级行业仅3个行业录得正收益，煤炭（2.19%）、公用事业（1.59%）、农林牧渔（0.57%）、银行（-0.7%）、石油石化（-1.06%）表现靠前；轻工制造（-5.71%）、房地产（-5.26%）、综合（-4.25%）、建筑材料（-4.21%）、汽车（-4.19%）等表现靠后。
海外方面，上周四标普全球公布的数据显示，美国5月Markit PMI全面好于预期，其中制造业PMI为50.9，高于预期的49.9；服务业PMI为54.8，高于预期的51.2；综合PMI为54.5，大幅高于预期的51.2，且创2022年4月以来的最高水平。偏强的基本面导致联储降息预期继续回落，美债长短端收益率上行，美元走强，美三大股指涨跌不一，全球股市也普遍承压。
一周热点回顾
多项经济数据强劲，美联储降息预期摇摆
5月22日，美联储公布的5月会议纪要显示，官员们普遍认为，如果通胀数据继续令人失望，利率可能会在更长时间内保持在较高水平，一些政策制定者甚至谈及在需要时进一步加息的意愿。多位官员表示，一旦通胀风险成为现实，适合进一步收紧政策。虽然加息是小概率事件，但这无疑意味着美联储的鹰派程度又高了一分。
多项美国经济数据超预期回升也让短期内降息概率大幅降低。5月23日，标普全球公布的数据显示，5月美国综合PMI指数上升逾3个点至54.4，为2022年4月以来的最高水平，预示美国整体经济活动重新加速。
具体来看，美国5月Markit制造业PMI初值为50.9，创两个月新高，高于预期值49.9，4月为50。美国5月Markit服务业PMI初值为54.8，创12个月新高，远高于预期值51.2，4月为51.3。
此外，美国就业市场指标也显示了韧性，5月18日当周，首次申领失业救济金人数减少了8000人（前值上修至22.3万人），至21.5万人，略低于市场预测的22万人。在多组火热的经济数据发布后，市场的年内降息预期已从两次重新回到一次。
受此影响，美债收益率延续升势，与利率预期关联密切的2年期美债报4.95%，创5月1日以来的最高水平，10年期美债升至4.47%。从上周的美股市场表现来看，三大股指涨跌不一，标普500指数累计上涨0.03%，以微弱涨幅守住周线五连阳；纳指表现最好，累计上涨1.41%；道琼斯指数一周累计下跌2.33%。往后看，本周美联储最青睐的通胀指标即将出炉，建议关注5月31日发布的美国4月核心PCE物价指数。
一周资金追踪
外资逆市净流入，青睐红利股
市场情绪方面，上周日均成交额为8517.30亿元，较前一周下降0.99%。
资金方面，上周北向资金（外资）、南向资金均净流入。具体来看，北向资金（外资）上周净流入8.35亿元，其中沪股通净流入51.06亿，深股通净流出42.71亿。南向赴港资金（内资）净流入106.42亿港元，其中沪市港股通净流入81.82亿港元，深市港股通净流入24.60亿港元。
行业方面，全周来看，外资净流入的板块包括公用事业、银行、电力设备、建筑材料、有色金属等，净流出的板块包括汽车、医药生物、传媒、食品饮料、电子等。
指数估值分位数
估值方面，截至5月24日，沪深300指数市盈率估值分位数为37.84%，中证500指数估值分位数为29.22%（估值分位数越小，投资价值越大）；风险溢价角度观察，大部分宽基指数近10年以来风险溢价分位数处在80%左右高位，显示当前权益类资产具备不错的投资性价比（风险溢价分位数越大，投资价值越大）。
股息方面，当前中证红利指数的股息率为5.14%，红利类资产仍具备投资价值。
$博道红利智航股票C(OTCFUND|019125)$
$博道惠泰优选混合C(OTCFUND|016841)$
$博道中证500增强C(OTCFUND|006594)$
风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。股市有风险，入市须谨慎。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
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