市场上很多投资者,都希望转债能破净下修,其实是非常难的,尤其是国企,这里涉及到资产流失问题,所以想要国企破净的难度是极大的,就像当时的孚日也未能破净。
对此,很多人又想,那私企就容易吧,没有阻力,其实很多人想不到的是,监管部门对破净也是非常慎重的,比如中装就曾经考虑破净下修,但是监管部门是不同意的,要不然中装也很可能转股了一大部分,而不会落到今天的地步。
市场很多人对维尔、城地、好客、建工、蓝帆、景兴、天业、苏利、利民、帝欧、天创、科华、金能、永安、东南、晶科、盈峰、山路等破净下修可能比较看好,其实想要破净很难,去修改条款很难,因为监管部门不想担责,当然只要债权人跟公司友好沟通后,代表中小投资者利益去跟监管部门沟通,是很有可能把破净这件事解决的,只是市场上真正破净下修的极少,除了当年的湖广破净下修(注意还是国企但条款并无限制净资产)
未来,我会尽量远离PB(平均市净率,股价/净资产,净资产=资产-无形资产-负债-优先股权益,而我认为还要减去商誉及长期待摊费用,这里的净资产也就是公司解散清算的价值)小于2且有净资产要求的转债,因为一旦正股腰折,就会面临无法下修的局面,这会很难受,就算跟监管部门沟通后可以下修,我也认为不太值得,如果投资极其费时费精力,投入远大于产出,就没有必要参与了,当然提心吊胆的投资我也不参与。
一、可转债指标:
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1.今日上涨0.31%,上涨数量大于下跌数量;上涨幅度大于下跌幅度,本日平开低走上升,深V走势。
2.指数为1946点,涨了6个点,在1900点以上维持18天了;平均价格涨了0.3元;中位数价格涨了0.2元;中位数转股价值涨了0.7元;平均双低跌了0.2个百分点。
3.平均溢价率64.13%,跌了0.5%;中位数溢价率45.88%,跌了1.1%,溢价率下跌;成交额多了16亿,429个交易日低于1000亿,成交额有717亿,前五就交易了283亿。
4.有一半的转债换手率不超过2.8%,今天收益0.4%,本年收益0.2%。上证指数为5.01%、国证2000为-11.06%、中证1000为-8.2%、集思录等权指数为-1.1%、微盘股为-17.83%,受科达等影响,严重拖累整体表现。
目前转债整体依然算中低位,收益大于风险,所以没有减仓打算;当然,一些价格相对较高的,我可能会选择卖出,未来主要买入价会控制在110-120元,一方面认为估值中枢会下降,一方面超过130元的转债似乎都有天然的压力,很难突破;目前仓位90%,大部分都是低价低溢价的转债了。
你所经历的,终有一天会以另一种方式归还回来,相信那些熬过的岁月,都会是日后圆满的铺垫。
二、涨跌情况:
1.上涨:
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涨幅前十的债,涨幅差异很大,都是正股上涨带动的,除了中装其他都是中小盘债。
新港正股继续涨停,新港转债涨16.72%,一度涨停,真是强势,不过未来几天很可能要还债。
中装正股涨停,中装转2涨9.76%,一度涨幅16.31%,这就是大A的炒作,我是不敢参与。
彤程正股涨停,彤程转债涨9.49%,溢价率还是太高了,明天正股还是很可能高开的。
丽岛正股微涨,丽岛转债涨7.15%,一度涨幅11.44%,这种旱地拨葱的操作很优秀,但怎么看都略贵,所以没入。
大叶正股大涨,大叶转债涨3.27%,没有机会上车。
煜邦正股大涨,煜邦转债涨2.96%,溢价率太高,正股带不动。
南电正股大涨,南电转债涨2.88%,没有机会入场。
润禾正股大涨,润禾转债涨2.34%,接下来转债就能跟上正股了。
乐歌正股上涨,乐歌转债涨0.52%,一度涨幅5.55%,又坐过山车了。
2.下跌:
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跌幅前十的转债,都是中小盘债。
山河正股上涨,山河转债跌11.39%,这个价依然非常贵,目前没有考虑持仓。
九洲正股上涨,九洲转2跌6%,一度涨幅10.82%,一度跌幅8%,追高的人一天亏27元。
广电正股微跌,广电转债跌3.79%,散户竟然还不知道撤退。
东时正股跌停,东时转债跌3.36%,已经没有太多资金敢进了,主要是怕正股面值退市,暂时不参与。
红相正股下跌,红相转债跌2.97%,看不懂股票,所以不敢买这种,而且一旦确认赔偿,对公司的利空到底有多大无法确定。
福蓉正股大跌,福蓉转债跌2.71%,跌下来就是机会。
瑞科正股微跌,瑞科转债跌2.43%,12月份之前无法下修,正股是带不动转债的,可以长期持有,就是很浪费时间。
裕兴正股下跌,裕兴转债跌1.86%,短期内不能下修,很可能是有往下空间,往上空间很小。
广汇正股微跌,广汇转债跌1.37%,这个时候没办法回售,对正股打压也大,我估计公司会使用绝招把清偿问题给解决了,具体什么方式,到时候再说,公开了也怕市场学坏,关于这一点,早就跟某些伙伴分析过,所以我才会在15号选择清仓。
宏昌正股大跌,宏昌转债跌1.37%,跌下来就是机会。
岭南正股大跌,岭南转债跌1.22%,绝不会参与,更没有刚兑的预期,大伙就别想了。
思特正股下跌,思特转债跌0.77%,跌下来就是机会。
只要心中有梦,眼里有光,所有的痛苦和煎熬,都会是你铺路的石子,扎根的养料。
不过市场规律就是涨多了跌,跌多了涨,牛熊轮转、循环往复。
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三、转债快讯:
1.雅创、楚天提议下修,都是次新,这些是好公司,雅创本次下修对价格影响不大,但为之后的大妖成就了条件,楚天合理价118元。
2.美锦、长久提示可能满足下修条件,大概率满足,可能下修;海优提示可能满足下修条件,大概率满足,可能3-6个月内不下修。
3.阳谷大股东减持13%转债,还有12%;三羊大股东减持14%转债,还有11%。
4.晶澳、金埔本次不下修;万孚2个月内不下修;道恩3个月内不下修;奥维、立昂6个月内不下修。
5.药石下修底价33.99元,本次下修到34.2元,几乎到底,高于市场预期,转股价值91.55元,合理价118元。
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此买卖,风险自负。$雅创转债(SZ123227)$$楚天转债(SZ123240)$$丽岛转债(SH113680)$
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