顺周期板块现在怎么投？0527

顺周期板块现在怎么投？0527

黑色产业链投资机会

市场关注地产新政下钢铁板块的基本面情况。短期内需求提升可能性不大，因成交量和消费量保持平稳。部分人认为地产销售回款增加可能带动钢铁需求，但存在争议。供应方面，铁水产量恢复至去年水平，原材料价格反弹导致盈利压力。投资者应寻找能够将上游成本压力转嫁给下游的优质钢铁企业，同时关注细分领域景气龙头和资源端生产情况。

有色金属市场动态

短期内, 美联储的纪要及其鸽派论调触发了市场恐高情绪和多头止盈, 导致这些顺周期品种出现大幅调整。然而, 基本面和长期趋势未变, 市场仍处于抢跑状态, 预计在首次降息后市场将进行调整等待基本面支撑。特别指出, 白银作为中后期补涨品种值得关注, 其工业属性和估值优势使其成为重要投资对象。

化工板块动态

化工板块整体呈下跌趋势，但仍有部分公司实现上涨，如正当股份、莱特光电等，涨幅有限。磷化工板块受供给紧缺影响，部分公司业绩预计环比增长，如创投股份、湖北宜化等。轮胎行业进入业绩增长期，出口情况良好，原材料价格稳中有升，建议关注结构优化、海外市场扩张的企业。此外，MDI市场受到装置故障影响，价格上涨，存在投资机会。

石化化工市场

当前油价稳定在约80美元水平，预计旺季将推动油价上涨。推荐关注上游资源板块、资本开支扩张的白马企业及新材料公司。

电力体制改革与市场机制创新

政府推动电力市场化改革，引入竞争机制，优化资源配置，促进新能源发展。重点关注电价调整、辅助服务市场建设和居民电价机制改革，旨在提高效率并保障电力供应稳定性。同时，鼓励投资清洁能源和稳定发电源如核电，以支持能源结构转型。

煤价淡季不淡

近期煤价表现出淡季不淡的现象，核心原因是港口贸易商因旺季预期而提前补库导致的需求增加。同时，由于环保和安监措施，部分地区煤矿产量受限，影响了市场供应。动力煤和焦煤的价格预计将继续保持高位，特别是随着夏季用煤高峰的到来。投资者应关注那些具有恢复产能潜力和价格改善空间的公司，如三维国际和某能股份。此外，由于宏观经济环境的正面发展，焦煤市场亦展现出乐观前景。在基本面分析的基础上，推荐关注具有高股息和成长性潜力的标的，如神华新集等。

在当前市场环境下，对于黑色产业链有何观点？

由于整个地产新政的铺开，市场对于处于底部的钢铁板块抱有极大关注。尽管目前库存低、盈利低、需求低，但是否会出现像16-17年那样的反转？短期内拉动的可能性不大，表观数据如成交量和各品种消费量相对平稳，且由于淡季趋近和高温天气的影响，施工强度受限，中央需求环比上周有所下行。

目前铁水产量情况如何？

目前铁水产量已恢复至236-237万吨每天的水平，同比去年略有下降，但相较于年初的巨大差距已逐步收敛。

关于中期供应层面的变化，地产商是否能通过增加销售回款和拿地开工带动前端品种的需求？

对此存在争议。有些人认为，保交楼、竣工等后端品种需求量对前端拿地开工品种的实际利好有限。因此，上周黑色板块并未出现明显上行趋势。

有色板块近期表现如何？

本周有色板块高位大幅波动或回撤，主要是由于贵金属和基本金属板块在前期进攻后触发恐高情绪和多头止盈交易性因素，叠加周三美联储纪要的鹰派论调。但整体基本面定调及趋势判断并未发生重大变化，认为有色系在抢跑海外软着陆逻辑下仍将持续震荡上行，直至第一次降息落地后可能进行调整。

白银作为中后期补涨品种有何特点？

在当前有色轮动背景下，白银因其盈亏比和弹性上的优势值得关注，尤其是伦敦市场从铜传导到铝、金传导到银的趋势中，白银表现出了明显的补涨潜力。

金银铜之间的切换周期是怎样的？

金银铜三个品种之间的切换在上一轮周期中非常明显，黄金在降息初期为主升浪，白银随后接力黄金并在降息中后期开始补涨，最后铜在复苏预期启动时抢占了风口。

对于消费、健康板块及水泥、集装箱行业有何看法？

当前政策明确转向，短期数据难以大幅改善，可能进入政策真空期，股价出现波动。消费健康板块和水泥、集装箱行业有明显的改善迹象，提价趋势持续，有望带来阶段性底部配置机会。

欧洲化工行业近期检修情况如何？

欧洲化工行业存在一系列检修计划，包括荷兰亨斯曼12万吨的检修和德国科创创20加4万吨低负运行，以及日本东曹的7加13万吨产能，整体合计设计产能达70%左右。此外，中国方面，上海巴斯夫从5月14号开始检修，预计一个月的时间。

氯化物市场情况如何？三代制冷剂市场情况如何？

本周三氯乙烯、三氯甲烷和四氯乙烯的价格分别为44838元每吨、2825元每吨和5300元每吨，变化较小。二代制冷机222的价格本周上涨至29400元每吨，维修旺季即将来临，供应偏紧，厂家涨价意愿强烈，市场走势坚挺。三代制冷剂232价格为36000元每吨，较上周上涨2.9%，价差达到22688元每吨。213134A的价格为32000元每吨，价差为15804元每吨2125的价格为39300元每吨，交商头下降10%，价差为21862元每吨。

化工原材料萤石和氢氟酸价格如何？

截止本周五，萤石和氢氟酸的价格分别为3762元每吨和10983元每吨，且价格较为稳定。目前矿山安全检查预期仍严峻，萤石粉供给持续紧张，景气延续高涨状态。

对于轮胎行业有何推荐？

轮胎行业进入业绩增长期，一季度整体业绩较好。虽然目前海运费上涨，但并未达到2021年水平，货柜紧张程度有所缓解。对出口产品结构较好的轮胎企业，如增加半钢胎海外半钢胎出口、非公路胎和拒胎比例、海外基地产能提升或出口比例增加的企业，如赛伦、玲珑、三麒麟、通用等，持较为乐观的业绩预期。

对于涤纶长丝行业有何展望？

下半年涤纶长丝市场有望迎来旺季涨价弹性，尤其是随着部分龙头企业的联合减产行动以缓解供需及库存压力，预计下半年涤纶长丝市场表现良好。

有哪些细分领域的成长股值得关注？

细分领域中值得关注的成长股包括低空经济对应的新生产力、地方经济规划设计对应的建筑行业、结晶行业（如亚翔盛辉）订单释放以及上海港湾、东方铁塔、江河集团等具有各自细分赛道的企业。这些企业在近期或未来都有可能迎来业绩改善和订单增长，具备配置价值。

在新能源项目投资回报率方面，市场交易带来的电价下滑如何影响？

市场交易导致的电价下滑对新能源项目的投资回报率产生负面影响，特别是消纳问题和新能源项目自身发电成本上升两方面共同作用下，进一步压缩了项目的盈利空间。

在电力市场改革中，未来可能推行哪些方向？

未来电力市场改革可能围绕全国统一市场和统一电力市场路线推进，同时包括系统调节能力的进一步发掘、辅助服务市场和销售市场的构建，以及居民电价机制的变革等方向。

居民电价机制变革对工商业电价有何影响？

居民电价机制的变革可能减轻工商业的价差补贴负担，有助于疏导一些绿色消费、电网调节等相关成本，并可能通过阶梯电价等方式实现平均电价提升，解决过去一些机制不合理的问题。

对于电力企业的投资机会，如何看待？对于核电行业的投资机会有何看法？

看好在电力企业改革趋势下，过去成本传导能力相对较欠缺的火电价值回归，以及一线平台如华能、华电、华润以及二线优质长三角、珠三角地区的投资机会。此外，随着绿电矛盾突出，绿电市场改革政策推进也有助于绿电估值反弹，港股龙头龙源电力值得关注。核电行业在电力市场进一步推广下，因其高波动性使得系统更加重视其稳定发电电源价值，目前审批量持续增长，预计未来几年核电审批水平将保持在较高水平，看好中核和中广核两家核电运营平台的投资机会。