日本重回“有利率的世界”

5月23日报道，近日在日本债券市场上，作为长期利率指标的新发行10年期国债收益率上涨，一度触及1%，自2013年5月以来时隔约11年再度达到该水平。日本央行此前采取超宽松的货币政策大量购买国债，长期将长期利率压低在零左右或负值。随着长期利率达到1%，“有利率的世界”已经成为现实。

推高长期利率的是市场对日本央行将进一步调整货币政策的预期。日本央行于2024年3月退出了负利率政策，然而之后日元却“跌跌不休”。市场对于日本央行将通过进一步加息或减少购债额来阻止日元贬值造成的物价上涨，持有越来越强的预期。

自2012年4月以来，日本长期利率一直维持在1%以下的水平。2013年3月黑田东彦就任日本央行行长后，开始实施向市场大量“撒钱”的超宽松货币政策。日本央行资产负债表中的国债持有量以每年50万亿日元的速度增加，导致长期利率被压低。

2013年5月，在时任美联储主席伯南克暗示将收紧货币政策后，全球长期利率随之上升，日本长期利率一度达到1%，随后却持续走低。