文/天风国际
$恒生高股息ETF(SH513690)$$中国宏桥(HK|01378)$$长江基建集团(HK|01038)$
近期恒生指数出现大跌的情况，短短几天时间，使得整个恒生指数出现了5%以上的大跌，而在盘面上呈现出的状态，大型科技股和大金融股更是集体的下挫拖累整个大市的下行，网易、阿里巴巴、京东，中信证券，都呈现出大跌的态势。不少人表示，港股是没戏了吗？
近期港股之所以能够有这样幅度的上涨，一来是最国内政策，尤其是地产政策的转向，让大家意识到，政策是有底的。其次就是海外环境，4月美国CPI和核心CPI双双下行，环比下行幅度更是超出了预期，滞涨现象有缓解，也让9月降息预期有所升温。再结合4月走弱的非农，市场又重新开启降息交易。而美元美债下滑，对全球市场的流动性环境可以说是直接的利好。但最近几天的下跌，其实说白了，就是涨的过多，部分人需要获利了结。出现了技术性的调整。
当然除开涨幅过多需要有一定的调整以外，还有一个根本性的原因也是有下跌的因素，那就是分子端，也就是基本面角度，目前还没有太明显的改善。4月经济数据提供不了太多做多动力。工业生产虽然高于预期，但固定地产投资和社零增速都是低于预期的。尤其是地产，还处于调整阶段。供给方面，地产开发投资增速继续下滑，整体开工意愿仍较低，新开工和竣工也都是20%以上的负增速。需求端，房价还在下滑，销售面积也还处于历史低位。说明地产的基本面，还是非常的差，甚至越来越差。
而地产，又是推动内循环绕不开的一个重要因素点，目前的新一轮的地产政策，到底会在后续起到怎样的效果？是一次性的释放，还是持续反转，这个需求观察。地产价格周期对市场风格，也将起到重要作用。
如果说：房价稳住了，那么房地产开工，施工，竣工数据逐渐跌幅收窄，整个产业企稳，那么市场会提高风险偏好。但如果说：政策没啥用，反而让房价继续下跌，打了鸡血一个月后，各项数据，都没有明显改善，甚至持续下滑，就还会继续走大盘价值的逻辑，市场的风格可能还是会偏向，高派息、银行、煤炭等防守方向，
整体来说，当下的恒生指数，虽然在短期内有一定的向下的风险，因为资金目前需要有一部分兑现，但站在长期的角度来看，恒生指数依旧是还有向上的空间。因为美国通胀数据一旦得到控制，那么降息的事情就会接踵而至，这是对于和外资接轨的港股来说，是一个最大的利好，而当下这个最直接的利好，都还没有体现在整体的市场当中。所以对于港股市场来说，真正的行情还并没有到来。
本文作者可以追加内容哦 !
