今天再聊一位一季度里被不少非同系FOF经理重仓的主动权益基金经理胡松先生。
胡松先生投研经验比较丰富，早前曾供职于海通证券、中银国际证券、平安资管，2008年曾加入国泰基金但数年后离开，2017年1月他再度加入国泰基金出任养老金及专户投资事业部总监，随后又任养老金投资总监，2020年9月开始管理公募产品，目前管理着国泰金鹏蓝筹价值混合、国泰金盛回报混合2只主动权益基金，合计在管规模24.38亿元。
自2020年9月25日管理至今的国泰金鹏蓝筹价值混合是他的公募基金代表作，也是他目前唯一一只管理超过1年的公募产品。
这只代表作在他任内实现累计累计收益率22.70%、年化收益率5.74%、 年化波动率18.63%、最大回撤32.51%、 年化夏普0.36，相较同期可比基金，累计收益、风控、风险调整后收益表现均较好。
拆分各年度来看，国泰金鹏蓝筹价值混合表现不错，年度业绩一直保持在中等、中上及领先水平。
目前胡松管理这一产品的时间不算太长，但期间表现整体上确实不错，希望能够保持住。
在投资上，胡松是一位自上而下与自下而上相结合的经理，关注宏观、产业与政策变化对不同行业企业的影响，也重视对质地优良企业的精选。
他在股票仓位上择时偏好较低，仓位水平总体稳定。
行业企业配置上，胡松对偏成长方向较为青睐，对消费板块也有多涉猎，对周期板块有一定关注，具体来说特别是对计算机、基础化工、医药生物、电力设备、电子、食品饮料关注较多，个股层面则对质地较好的具有较好竞争力的大型、中型、中小型企业均有覆盖。
在配置过程中，他会从基本面、盈利是否将迎来拐点等角度构建组合，从企业质地、竞争力优势、估值合理性等角度选择个股，整体持仓相对偏成长风格，整体持仓估值水平适中，换手率也相对适中。
持仓集中度上看，胡松偏好于保持均衡分散的行业配置结构，个股集中度也不高，单一行业或个股可能对净值造成的潜在风险影响较为可控，均衡分散的配置结构对其控制净值回撤风险也有助益。
综合来看，胡松在成长、消费方向上的行业配置能力较强，此外其行业内选股能力也较良好，个人以为其行业研判能力对其长期业绩的贡献要强于行业内选股。
今年以来胡松业绩的稳健性与参比同类产品的相对表现依旧比较好，期待他今年能再有好的全年表现。
$国泰金泰灵活配置混合A(OTCFUND|519020)$ $国泰大健康股票A(OTCFUND|001645)$ $国泰智能装备股票A(OTCFUND|001576)$
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