5月27日，民生证券发布点评报告指出，金陵饭店（南京金陵饭店股份有限公司）于5月24日宣布签署《股权委托管理协议》，旨在解决与南京金陵饭店集团有限公司之间的同业竞争问题，并加快提质增效和资产盘活。根据协议，金陵饭店集团将其旗下11家酒店项目公司委托上市公司金陵饭店进行管理。
本次签署的协议不涉及资产权属转移，亦不构成重大资产重组，不会改变上市公司的合并报表范围。这11家酒店项目包括南京的湖滨金陵、金陵状元楼、金陵大厦等3个项目，以及苏州、西安、上海、深圳、连云港等地的8个项目。由于酒店资产相对较重且经营有所老化，现阶段的净资产收益率偏低，尚不满足直接注入上市公司的标准和条件，因此采取股权委托管理的模式。
根据协议，金陵饭店将受托管理这些酒店项目公司股权，享有除托管股权利润分配权、股权转让权及增资减资外的其他管理权利。金陵饭店将收取“各目标公司营业收入×甲方中各主体直接持有的该目标公司股权比例×1.5%”的基础管理费，并有望从“（实际完成的净利润－基础业绩目标）×30%×股权委托方直接持有的该酒店项目公司股权比例”中获得奖励管理费。
民生证券报告认为，新任董事长毕金标先生自2023年12月上任后，彰显了魄力与远见，本次协议签署是其管理层调整后的重大进展，预示着金陵饭店有望进一步推动下属酒店经营优化，提升整体业绩，进而促进金陵饭店品牌效益的提升。
投资建议方面，民生证券认为，金陵饭店具备优质的核心项目和品牌资产，未来在国企改革深化的背景下，酒店主业的提质增效及资源整合为主要看点。预计公司2024年至2026年归母净利润分别为1.03亿元、1.23亿元、1.39亿元，对应市盈率分别为26倍、22倍、19倍，维持“推荐”评级。
风险提示方面，报告指出国企改革进度不及预期、食品赛道竞争激烈以及项目进展不及预期为主要风险因素。
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