最近有朋友问，为什么基金净值精度增加了。不少基金公司都发了公告，净值从4位增加到8位。
主要是因为债基大额赎回变多了。大额赎回一般是因为机构看淡后市，也有冲规模冲首发的“帮忙资金”时间到了要撤退的情况。
市场上存在一些持有人主要就是单一机构的债基，有的叫做“定制”或者“包养”；机构占比99%以上，个人只有不到1%的份额。这时候机构的撤资就会导致大额赎回的发生。
大额赎回情况下，如果净值精度不够，就会导致赎回总金额的误差，和赎回后净值的暴涨暴跌。
举个例子，你和机构共同持有一只基金，你持有1万份，机构持有1亿份。当机构赎回时，按照单位净值一般只精确到0.001的情形，机构赎回的金额其实是最高会有 “1亿*0.0001=1万” 这个量级的误差的。
也就是说，当机构赎回一亿时，可能有几万的金额“多赎”或者“少赎”了。如果第四位是“四舍”的，那么按净值给机构计算的赎回款就偏少，这个便宜就给你占了。如果第四位是“五入”的，那么要赎回的机构就占了剩余持有人的便宜。
提高净值精度，让双方占便宜和吃亏的幅度就变小了。原本几万的误差，变成了 1亿*0.00000001=1，个位数的数量级。
因此第一个结论是，提升净值精度并不是单向保护个人投资者或者机构投资者的利益，而是大家尽量都公平。
另一个问题是为什么大额赎回会让净值暴涨暴跌。过去大家在看业绩的时候，总会发现一些债基的“显眼包”，甚至出现净值翻番的收益。解释都是——大额赎回了。
回到上面我们说的例子，当机构赎回1个亿，留下1万的“误差”零头时，这1万相对于机构不算什么，但是相对于剩下仅剩你的1万份的基金来说，相当于“泼天富贵”——单位净值直接翻番了。这也就是大额赎回引发净值大幅波动的原因。
为了避免当这样的显眼包，就提升基金净值精度，没有了天降巨款\巨债，净值就比较平稳了。
过去还有一个原因会导致净值暴涨，就是在大额赎回下，赎回费的一部分会计入基金资产，因此给剩余的持有人带来了泼天富贵。
现在的债基即使是A类份额，基本持有1个月以上也不收赎回费了。因此这种情形的暴涨也没有了。
我查了一下choice和基金公司官网，都查不到那些基金8位的净值数据。——因此实操情况就是，披露还是按4位披露，赎回交割按8位净值交割。再看一下净值，赎回后就异常平稳，涨跌幅度都是债基正常波动范围。
其实“显眼包债基”现象由来已久，十年前就开始零零星星地有了。为了给基金准确排名，还得对它们进行特殊处理。
为什么现在突然开始解决这个问题了。从去年开始，陆续就有提升净值精度的公告，除了一波一波的债基行情的引发外，也有权益基金、QDII基金提升净值精度。
提升精度虽然要麻烦托管行和基金公司多做一点工作，但是目前也渐渐成为了标准化业务。
大概保护持有人利益这一说，现在真的逐渐引起了基金公司和行业的重视。
上周去和某大行聊了聊，说合规和消保最重要，今年第一优先级，杜绝客户投诉，天天要写小作文解释。最主要的工作是人民性和普惠性，做好五篇大文章。
$中欧医疗健康混合A(OTCFUND|003095)$
$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$
$富国天惠成长混合A/B(LOF)(OTCFUND|161005)$
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