市场观察：
全球：2024年以来美股市场录得正收益，A股指数表现分化，大市值、价值方向表现优于小市值、成长方向。年初至今，上证50、沪深300、创业板指、中证1000收益分别录得6.37%、4.97%、-3.85%、-9.12%。近两周A股、港股主要指数均有回调，成长方向回调幅度大于价值方向。
A股：年初至今，价值方向优于成长方向，银行、家用电器、煤炭、有色金属、石油石化等低估值和资源类行业录得正收益，成长方向的计算机、电子、医药生物等行业回调较多。近两周，在房地产政策优化的催化下，房地产行业估值修复。
（数据来源：Wind，海通资管公募权益部，数据截至20240526）
估值水平：
指数：A股多数指数的估值均处于历史中枢位置以下，从估值层面体现出较高性价比，其中中小板指、创业板指、中证500距离历史中枢有较多距离。H股主要指数的PE估值也处于历史低位区域水平。
行业：多数行业处于历史估值中枢以下，纺织服装、公用事业、社会服务、建筑装饰、通信均在10%分位以内；有色金属、食品饮料、轻工制造、电力设备、传媒、环保行业处于20%分位以内。农林牧渔、电子、房地产、建筑材料、计算机、机械、汽车、煤炭估值处于历史中枢以上。
（数据来源：Wind，海通资管公募权益部，数据截至20240526）
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