国金权益周报 | 美联储货币政策会议纪要偏鹰

市场回顾

进入5月第三个交易周，市场整体较前一周下跌。两市成交金额周均上涨至8,517.30亿元，北向资金周净流入8.35亿元，两融余额15,302.61亿元。截至上周五收盘，上证综指周跌2.07%，收于3,088.87点，深证成指周跌2.93%，收于9,424.58点，沪深300周跌2.08%，收于3,601.48点，创业板指周跌2.49%，收于1,818.56点。各行业（申万一级行业，下同）来看，公用事业、农林牧渔涨幅居前，分别为1.59%、0.57%；轻工制造、房地产、综合跌幅居前，分别为-5.71%、-5.26%、-4.25%。

数据来源：Wind，截至2024年5月24日

市场热点

美联储货币政策会议纪要偏鹰

美国Markit制造业PMI在4月回落后，5月回升至50.9，较4月提升0.9，处于荣枯线之上，补库趋势暗含PPI回升可能拉动核心商品通胀；5月Markit服务业PMI走强，大幅上升至54.8，较4月提升3.5，市场担忧美国通胀较为韧性，对于美联储降息的预期再度调整。美联储官员指出今年第一季度的通胀数据令人失望，纪要中的观点诸如“通胀向2%回落需要比之前预期更多时间”、“一旦通胀风险成为现实，可能进一步收紧政策”，显示与会者对当前状况和经济前景的观点偏鹰。与会者还讨论了美联储每月缩表规模的调整策略，由原先的600亿美元削减至250亿美元。Fed Watch数据显示的7月不降息概率为80.1%，略高于前值74.6%；9月降息25bp和不降息概率分别为50.9%和38.5%，前值分别为51.6%和34.3%。如果下月公布的美国非农、CPI、消费数据弱于市场预期，可能重燃降息预期。纪要公布后当日美股三大指数集体走低，各期限美债收益率普遍上涨，美元指数升至104.9上方，现货黄金价格回落逾1%，为4月以来的最大单日跌幅。

大基金三期落地

上周电子板块下跌3.49%，跑输大盘1.41%。国家企业信用信息公示系统显示，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（简称大基金三期）于5月24日成立，法人为张新，注册资本3440亿元。大基金三期共有19位股东，财政部为第一大股东，持股17.44%；其他股东包括国开金融、上海国盛集团、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、交通银行、中国邮政储蓄银行等。大基金一期于2014年成立，注册资本约987亿元，投资主要聚焦集成电路芯片设计、制造、封装、测试等领域，自上而下带动产业链发展；大基金二期于2019年成立，注册资本约2042亿元，布局核心设备以及关键零部件，保障芯片产业链安全，主要涵盖晶圆制造、集成电路设计工具、芯片设计、封装测试、装备、零部件、材料以及应用等多个领域，更注重产业整体协同发展、填补技术空白，提高国产替代化率。大基金三期注册资本超一二期总和，显示国家继续加大对于半导体产业链投资扶持力度。大基金是我国在芯片设计、制造环节自主可控的重要举措，看好半导体设备、零组件板块在大基金三期扶持下的国产替代加速。

英伟达一季度业绩超预期

上周计算机板块下跌4.17%，跑输大盘2.09%。2024年一季度，英伟达营收同比增长262%至260亿美元，远超市场普遍预期的245亿美元，创历史新高；净利润同比增长620%至148.8亿美元；调整后每股收益为6.12美元，同比增长461%。公司收入端表现亮眼，主要受数据中心业务驱动。根据英伟达电话会议，CEO黄仁勋表示，下一场工业革命已经开始，人工智能将给几乎各行各业带来非常显著的生产力增长。公司预期其第二财季的营收将达到280亿美元，市场预期为268亿美元。强劲的业绩指引体现了公司的领先地位及AI领域下游旺盛的需求。关注相关AI芯片和服务器厂商。

#英伟达涨疯了！黄仁勋有望成全球首富#

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