上周（5月20日-5月24日），A股冲高回落。当前市场出现一定回调，短期缺乏明确信号前，市场或进入一段时间震荡，轮动依旧是当前市场的运行特征，行情仍以结构性机会为主。
指数方面，上周（5月20日-5月24日），上证综指累计下跌2.07%至3088.87点；深成指、创业板指、科创50周跌幅分别达2.93%、2.49%、3.61%。中小盘跌幅较大，中证500、中证1000指数跌超3%，沪深300指数跌幅约2%。红利指数相对抗跌，跌幅0.48%。
资金方面，外资在前几天进出相对平衡，即使上周四和上周五（5月23日-5月24日）外资均为净流出，但流出量仍相对温和，全周净流出约45亿元。
板块方面，31个申万一级行业板块中，仅煤炭、公用事业、农林牧渔板块收涨，其他板块均收跌，轻工制造、房地产、综合、建筑材料板块跌幅居前。
市场简评，周初A股上涨延续较好的表现，主因仍是近期楼市的诸多重磅政策，如降首付、降房贷利率、推出存量新屋收储政策等。然而周初股指只是冲高后横盘，且成交额未见明显放大。到了后半段，随着美联储最新会议纪要公布，基调中性偏鹰，市场对外围降息的预期弱化，上周四和上周五（5月23日-5月24日）A股连续调整。
海外市场：港股方面，恒生指数下跌4.8%报18608.94点，恒生中国企业指数下跌4.8%，恒生科技指数跌7.6%。南向资金累计成交约2764.95亿港元，净流入106.42亿港元。美股方面，上周（5月20日-5月24日），道琼斯工业指数收跌2.33%，标普500指数微涨0.03%，纳斯达克指数收涨1.41%。从当地时间5月28日开始，美股交易将在一天内（T+1）“结算”（完成美元与股票的兑换），而不是两天（T+2）。当前美股实行T+0交易制度。
后市展望：A股市场自春节后开始反弹，地产政策落地后又激发一小波涨势，而随着强势方向获利了结情绪进行释放等技术性原因，市场出现一定回调。尽管政策发力方向光明，但落地效果或待观察。海外环境方面，近期美联储降息预期边际回落，带动北向资金边际净流出，但总的来看，中美货币政策周期差收敛的大方向仍在，有助于国内货币政策操作空间和缓解资金流出压力。短期缺乏明确信号前，市场或进入一段时间震荡，轮动依旧是当前市场的运行特征，行情仍以结构性机会为主。（注：数据来源：WIND，泰康基金；数据截至时间：2024.5.27）
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