最近，大盘有点冲不动了，在3100点附近进行震荡拉锯。
老司基发现，最近电风扇行情上演，板块轮动明显加速，而红利主题基金表现稳得一比。从2024年收益率来看，多只产品回报超20%。
2024年业绩领先的红利类主题基金
红利类ETF业绩规模双升
截至5月28日，主动权益基金中，工银红利优享、中欧红利优享、中泰红利价值一年持有、中泰红利优选一年持有等几只基金的年内收益率均超过了20%。其中，工银红利优享A（005833）以25.52%的年内收益高居榜首，相对同期沪深300的超额收益高达20.33%！
ETF基金方面，华安恒生港股通央企红利ETF、易方达中证红利低波ETF、华泰柏瑞红利低波ETF等产品的年内收益率均超过19%，位居涨幅榜前列。
与业绩起飞相对应的是，ETF产品规模的飙升。如华泰柏瑞红利低波动ETF（512890）今年以来收益达19.2%，规模也从去年底的25亿元，一路攀升至最新的84亿元，增幅高达231%。同期，天弘中证红利低波动100ETF（159549）规模则从去年底的2.71亿元大幅飙升至最新的34亿元，增幅高达近13倍！
其实，这些只是红利指数基金2024年大幅吸金的冰山一角。
究竟谁在买入？从红利类ETF前十大持有人的持有金额看，保险、公募、券商、银行等机构的持有金额排名靠前。其中，保险公司在红利类ETF基金中的持有金额逐年提升，尤其是自2021年以来，持有金额增长位居第一。
问题来啦！这么多的红利指数，哪一个才是机构的最爱呢？
老司基搜索了一下，目前全市场名字中带“红利”且有基金产品跟踪的指数共有24个。其中，跟踪产品数量最多、规模最大的是中证红利指数（000922），共有29只基金跟踪，跟踪产品总规模合计达326亿元。另外，红利低波100（930955）、中证红利低波（H30269）的跟踪基金数量均超过10只，跟踪规模分别达到157亿和145亿，位居前列。
跟踪基金数量居前的红利类指数
在机构投资者看来，今年整体宏观经济修复强于去年，带来稳定ROE、具有估值性价比、分红率较高的核心资产可能会有持续的修复机会。在此背景下，红利的投资价值凸显。
长期年化18%，这个指数成为机构最爱
这几年，红利类指数基金市场热度持续升高，眼下逐渐成为各大机构配置的底层基金。
老司基找到一份华宝证券的研报数据。截至2023年底，红利低波100指数是机构最喜欢投资的指数，机构投资者占比高达90.8%，这也是唯一一只机构投资者占比超90%的红利类指数。
这么多机构投资者追捧，红利低波动100真有那么香？
红利低波100，全称为中证红利低波动100指数，指数代码为930955，是从沪深A股中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用股息率/波动率加权编制而成。
红利低波100发布于2017年5月，指数基日为2005年12月30日。自基日以来，该指数长跑能力惊人，长期年化收益达到14.67%。注意，这只是价格指数的收益。既然是红利指数，考虑分红再投资的全收益指数显然更接近实际收益情况。
红利低波100全收益指数的长期收益如何呢？说出来，吓你一跳，截至2024年5月28日，自基日以来大涨了近20倍，总收益率高达1936.42%，长期年化收益更是高达18.36%，是沪深300长期年化收益7.05%的2.6倍！能把沪深300甩出好几条街，还要什么自行车？
从成分股的行业权重分布来看，银行、钢铁、基础化工、电力及公用事业及交通运输位列前5名，合计权重达到55%。发现没，这些行业基本上是2024年甚至是近3年以来A股表现最为突出的板块。
从成分股权重来看，分布非常均衡，第一大权重股都没有超过3%，前十大合计权重占比仅为18.28%。前十大权重股包括：雅戈尔、南钢股份、大秦铁路、双汇发展、海螺水泥等高股息优质个股。
跟踪基金方面，该指数共有14只产品跟踪。场内规模居前的为景顺长城红利低波100ETF（515100）、天弘红利低波动ETF（159549），场内流动性较好；场外基金中，天弘红利低波动100联接A（008114）、交银中证红利低波100指数C（020157）规模居前，可作为定投优选。
最最关键的问题来啦！红利指数涨了那么多，这类产品还能上车吗？
从基本面来看，当前我国经济仍处于弱复苏阶段，市场依旧缺乏明晰的进攻主线，风格切换尚不具备充分条件。另外，从政策面来看，新国九条的出台将为红利投资注入新活力，红利策略或将成为投资新范式。
从红利低波100的最新估值来看，当前指数最新市盈率为6.63倍，处于近10年估值百分位的40%，低于近10年60%的时间，属于合理估值区间。当前指数股息率为5.09%，处于近10年百分位的68%，属于较高的股息率区间。
老司基认为，如果你是风险偏好较低的稳健型选手，这类产品还是值得关注的。在市场波动明显的A股，具有稳定收益来源的红利策略是真的香。当然，如果后续经济预期迎来大幅上修，市场风格如重回科技板块，红利风格占优的行情也可能阶段性走向尾声。
$上证指数(SH000001)$
$红利低波100ETF(SH515100)$
$红利低波100(930955)$
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