5月29日早盘，证券板块“蠢蠢欲动”，海通证券、国泰君安领涨券商股。$证券ETF东财(SZ159692)$$海通证券(SH600837)$$国泰君安(SH601211)$
从本周一开始，两家券商的股价走势就保持较为一致的“起-落-起”。有关两家头部券商的事，还得从近日的一篇报道说起。
上周末，有媒体报道称：“头部证券公司的合并也在摩拳擦掌，归属于同一地方政府管理的大券商被认为存在合并的空间，由上海国资控股的国泰君安和参股的海通证券的未来走向，开始被市场寄予厚望……”
因此本周一，市场上就热烈讨论起了国泰君安与海通证券合并的可能性，也使得两家券商在“市场预期”下，股价表现强势，当日领涨证券板块。
不过，周一稍晚时候，海通证券和国泰君安内部人士均回应传闻不属实或未听说相关消息，表示目前没有需要披露的信息，相关信息请以公告为准。
次日，或因“辟谣”使得并购重组炒作情绪回落，再加上大盘走势低迷拖累，海通证券和国泰君安股价均下跌。
然而，或许是市场“苦证券板块行情久矣”，即使在双方“辟谣”后，仍没有浇灭市场对头部券商合并的火热预期。今日两家巨头券商再度携手上涨，颇有一种“我不要你觉得，我要我觉得”的叛逆。
证监会发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》中提到，力争通过5年左右时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。认为海通证券和国泰君安有合并可能的主要依据是两者均归属于上海国资，同时两家头部企业的合并也符合上述《意见》中指出的证券业发展愿景。
不过，也有业内人士指出国泰君安和海通证券之间的合并存在难度。一方面，两家都是头部券商，缺乏差异化，并购或许难以形成1+1>2的效应；另一方面，上海国资目前对行业的态度也有待观察。
当然，从这几天市场的反应来看，并购重组确实是证券板块目前较大的行情点。机构指出，今年是金融供给侧改革元年，对行业影响或将显著超出市场预期，其中，券商整合的投资机会尤其值得关注：并购重组加速本身就利好券商股价反映，行业集中度大幅提升，又将提高龙头券商的市占率和收入、利润的稳定性，平台话语权的进一步增加，也将有利于券商成本的控制能力较往年大幅增强。
当前，中证证券公司30指数PB为1.14倍，位于指数发布以来0.4%分位点（数据来源：Choice金融终端，2020/2/20-2024/5/24），处于历史估值低位。近期市场对于证券行业的并购重组充满预期，证券公司的并购与重组或将成为行业内较长期的主旋律。
看好头部券商未来估值修复空间的投资者，可以通过证券ETF东财（159692）一键布局30家头部上市券商，标的指数中证证券公司30指数从证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，以反映证券公司行业相关上市公司证券的整体表现。
（以上信息来源：公司公告，Choice金融终端，东财基金整理，2024/5/29）
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