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转自：孙顾问的投研策略
A股
今天A股小幅反弹，但成交量续创近期新低，受中国或将投入60亿元用于全固态电池研发以及比亚迪发布第五代DM技术发布等消息刺激，比亚迪A股大涨逾8%，并带动整个汽车板块大幅拉升。全天缩量成交7084亿，两市共2753家上涨、2312家下跌，内资净流出133亿，北向资金净买入33.99亿元。
核心交易逻辑：
1、广州、深圳楼市政策落地；
2、中国或将投入60亿元用于全固态电池研发；
3、美债招标结果差，美债利率飙升至4.55%，引发港股大幅调整；
4、北向资金净买入33.99亿元。
上海楼市政策落地后，昨夜，广州、深圳地产政策也及时跟上。说实话，广州的政策力度基本上火力全开，首付降到15%，且取消利率下限，有了广州的政策打样，预计其他城市也会跟进。受到一线城市的地产政策利好，A股高开，可惜低走，原因在于地产板进入确认政策效果的第二阶段，地产量和价均没有好消息传来。
中国日报报道，中国或将投入约60亿元用于全固态电池研发，包括宁德时代、比亚迪、一汽、上汽、卫蓝新能源和吉利共六家企业或获得政府基础研发支持。比亚迪A股上涨8%，但是宁德时代股价相对冷静，或因受比亚迪发布第五代DM技术发布暨秦L DM-i、海豹06 DM-i等消息刺激，带动了汽车板块大幅上涨。
目前市场上有顶下有底，主线轮动较快，上周光伏，前天半导体，今天电池，整体行情难以持续。据了解，比亚迪新技术实现了百公里亏电油耗2.9L，后续燃油车压力进一步加大，不过正是因为新能源车的内卷，使有竞争力的企业大量出海，在房地产数据迟迟没有企稳的情况下，不断超预期的出口给了市场很大的慰藉。
海外流动性再次传来利空。受美债标售疲软的影响，美债收益率拉升，叠加明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表鹰派发言：加息可能性很低，但不认为有人排除这个可能，最终10年期美债收益率最终收报4.55%。在美国大选前，拜登政府为了选票会努力维持美国经济“繁荣”，因此降息的预期一再延后，已经有量化基金做空10年期美债，赌美联储今年会按兵不动。港股受此影响大幅下跌近2%，但是今天北向资金依然净流入，核心区别是北向资金相信A股有国家队维稳资金呵护，而港股没有。
债市
国债期货今天继续上涨，临近月底资金面紧张的情况下，央行展示浓浓爱意，央行公开市场逆回购结束此前的20亿元地量投放，大幅放量至2500亿元，时间提前，且量大管饱。虽然临近跨月和地方债发行高峰，且广州、深圳加码楼市政策放松，国债期货依然稳步上涨，显示出债市交易者对地产政策效果信心不足。
另外，在美元指数没有大幅波动的情况下，离岸人民币汇率突破7.27，暗示经济复苏困难重重，估计明天债市接着奏乐接着舞。
黄金
黄金依然在交易美联储降息预期。
昨夜，美联储卡什卡利强调，在通胀显著降低之前，美联储将维持当前利率不变；如果通胀没有持续下降，甚至可能需要进一步提高利率，利空黄金；随后欧洲央行管委霍尔茨曼表示，欧央行计划在2024年降息两至三次，这一鸽派言论导致金价与美指同步上涨。
今天，伦敦金短线在2350美元/盎司附近反复震荡，市场等待在周五即将公布的美国核心个人消费支出（PCE）物价指数，这是美联储最重视的通胀指标，其结果可能对金价带来显著的影响。
令人诧异的是，近期国际银价相比金价更为强劲。从伦敦银现货价来看，调整后大幅反弹，接近新高，通常来说，黄金和白银均被视为贵金属，齐涨共跌。
白银大幅反弹的原因或是金银比。金银比，是衡量白银相对价格高低的一个有效指标，从1998年至今20年间，金银比总体上运行于40-80 区间，靠近区间上沿，则往往银价相对黄金被低估。目前金银比接近73.3，白银相对黄金低估，使白银价格将迎来加速上涨期。
金银比
但从历史来看，白银属于投机性较强的品种，其稀缺性远不及黄金，各国央行储备货币也基本不纳入白银。虽然白银价格短期爆发力强、但价格持续性并不及黄金，后续见顶时间也大概率早于黄金，可采取“看白银做黄金”的策略。
整体来看，白银大幅反弹，黄金保持乐观态度，短期继续看多黄金，最后即使伦敦金不涨，只要人民币汇率承压，沪金也能够上涨
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