精细化学行业优质企业，主产二元酸二甲酯（高沸点溶剂）、脂肪醇和增塑剂品。
一些要点：
利润率在降低，中枢 25% 毛利率，净利率 10%-15%。
6.6% 费用率：
80%+ 制造成本，收入，三费在收缩。
最多 25 亿收入：
利润周期波动，最多 4 亿，如今下滑到 2 亿。
股价跟着周期波动，上一波刚结束。
未来预期回归 4 亿。
精细化工，估值高不了。利润高光时刻 10 倍估值，当下 15 倍因为基数小一点。
15-10 倍，2-4 亿利润，对应，30-40 亿合理价值。
4 亿应收，4 亿存货，13.5 亿现金，其他流动资产 1.6 亿，11 亿厂房设备有 5 亿在建。
6 亿债务，净现金 8 亿，净资产接近 30 亿。
分红募资比 31%：
家底健康，产能为王。
至少净资产可以支撑，也就是 30 亿市值。
30 亿净资产，2 亿利润，6% roe，也是 1 pb 合理。
综合看，可以 30 亿及以下配置。等下一波周期催化，利润提升，看 40 亿+。
虽有智慧，不如乘势。需要行业深入分析看看，直觉经验看，目前应该是要休息一段时间的，周期没那么快。
2.08 亿股本，14.4 块的价格。
14 以下逢低配置，长期或才有机会。
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制造业的现金溢价能力弱，对估值贡献要打折扣。
因为资本再投入大，制造成本高。为了更大规模，必须现金转化成产能，产能再转化成利润才会滞后反映到市场和公司市值里面。
核心就是产能为王。所以同行两个公司，如果谁的项目投资更早，落地更快，这反而是个优势。
另外就是，制造型企业得看供需格局。很多时候光有钱也没用。有产能也不一定就是好事。需求跟不上一切都白搭（跟上了竞争激烈也不一定受益可能还会卷死卷王才有出路）。往往是企业大规模扩产之后，景气度就要回归降温了。是个双刃剑。
不像其他科技，消费类的公司，边际成本低，现金多多益善。可以加大营销，可以加大技术研发投入，或者额外多分分红等等，弹性和选择更多一点。它们的现金价值也就要高看一眼。
产能建设的越早越好越容易早溢价的，比如最近写过的派克新材，就不如三角的产能释放快。市场短期的选择谁可以涨是很明智的，派克要慢一些不是不好（当然，三角的优点还有，家底更好，股权结构也更好，专注航空毛利更好。2024 一季度业绩指引也好一点，叠加的结果；补充：再就是涨上去了就要多想想风险，低迷绝望没人要的时候多看看机会，现在涨了看到希望了就没有先手了，举例仅供参考）。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 公司在发展，价值也是需要不断更新的，重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义，要对自己的钱包负责。
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